准备金率上调释疑

　　央行宣布自12月25日将法定存款准备金率上调1个百分点至22年高点??14.5%。法定存款准备金率进一步攀升对银行的流动性管理正构成挑战。

　　银行资金备感压力

　　“影响比较大，感觉资金紧张，一些银行降低了超额准备金管理下限,银行同业拆借利率在一些时点也出现攀升的情况。

　　12月初召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实行“从紧”的货币政策。申银万国研究所高级宏观经济分析师李慧勇认为，明年法定存款准备金率可能抬高至18%以上。

　　招商银行这位人士认为，法定存款准备金率不可能提到这么高，可提升的空间非常狭窄，“如果法定存款准备金率提到18%，银行的流动性都会出现问题”。

　　提高法定存款准备金率本是非常严厉的政策手段，但是现在已经变得十分常态化。今年央行共上调存款准备金10次，累计上调5.5个百分点，前9次上调幅度均为0.5个百分点。

　　招商证券银行业分析师李珊珊对本报记者表示，法定存款准备金继续上调，对银行盈利能力、流动性管理都会产生影响，同时法定存款准备金率的上调使得信贷需求不均衡也会更加剧烈，因此可能推动利率上扬，从而对银行利差产生正面影响。如果存款准备金率上调到18%，银行流动性出现问题是可能的，现在银行，尤其是一些小银行的资金已经比较紧张。

　　不直接影响放贷能力

　　瑞士信贷近期发布报告表示，央行将存款准备金率调高至14.5%，将使国内银行2008年的利润下降0.6%-1%，将从银行体系中回笼大约3800亿元资金，降低银行的放贷能力。

　　但招商银行该人士认为，存款准备金率上调没有影响到银行的放贷能力，现在银行拼命压缩贷款，并不是因为银行没有资金放贷，而是因为要满足窗口指导的要求。

　　抑制货币信贷过快增长，是央行提高法定存款准备金率的主要目的之一。

　　“没有直接影响。”建设银行某支行一位信贷员说，“对总行会产生影响，然后总行的政策影响分行和支行。”他认为窗口指导的影响更为直接。

　　据一位银行间交易员称，信贷通常按年考核，但明年按照季度考核信贷，如果超标，就会面临严厉的惩罚。

　　对于年底获得贷款比较困难的现象，他说，“由于许多银行今年新增规模已经用完，并且最近央行、银监会对第二套房的界定下了补充通知，所以贷款审批相对会严格。”

　　也有观点认为，银行应该“化压力为动力”。一家银行资金业务交易员认为，存款准备金率上调对银行“其实影响不是特别大，这样一来银行的资金只会贷款给最优质的客户，坏账自然就少了，而且资源和重心自然有动力可以转向更能提高盈利能力的中间业务收入”。

　　小银行首当其冲

　　李珊珊认为，商业银行可以通过降低超额存款准备金、降低贷款、减少债券投资或者通过降低存放或者拆放同业款项来满足法定存款准备金率的要求。

　　根据央行第三季度货币政策执行报告，9月末金融机构超额存款准备金率为2.8%，比上年同期高0.28个百分点，但比6月末低0.2个百分点。其中国有商业银行超额存款准备金率为1.97%，股份制商业银行为4.10%，农村信用社为5.14%。

　　法定存款准备金率的上升对不同类型银行的影响也各不相同。股份制商业银行的超额存款准备金比较充足，因此通过减少超额存款准备金，即可满足法定存款准备金的要求，而且央行还对法定存款准备金支付1.98%的利息，高于超额存款准备金0.99%的利息。

　　国有商业银行超额存款准备金率较低，是因为国有商业银行是货币市场上最主要的净拆出行。国有商业银行可能更多地通过降低回购和拆借等资金的运作力度，来满足法定准备金的要求。

　　小银行是银行间市场上的净借款方，并且贷款?存款比率更高，因此受到的不利影响更严重。

　　贷款、债券投资、存款和拆放同业款项的收益率均高于法定存款准备金的利率，如果减少这些资金的运用渠道，无疑将减少银行的净利润。