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第一创业:安琪酵母 糖蜜价格下降将提高毛利率

  公司前三季度公司实现销售收入7.43亿元,实现净利润8337万元,同比分别增长21%和50%,实现EPS0.31元,符合预期。

  广西崇左年产1.5万吨酵母厂将于2008年3月投产,新疆伊犁再投资的1.5万吨酵母、1万吨酵母味素的生产线也将于本月开工。
外埠厂的投产将带动公司产销规模在2008、2009年分别增长20%、25%左右。

  糖蜜价格下降带来毛利率提升。在甘蔗榨季公司糖蜜平均的采购价格在830元/吨,由于甘蔗的增产,预计下年度糖蜜采购价格将低于700元,糖蜜价格下降将显著提高公司毛利率水平,带动公司业绩增长。

  公司不利因素是环保压力比较大。因为受到环保压力的影响,公司在治污上的投入较大,三季度目前的费用大约1000多元/吨,同时因为停产检修的原因导致公司的毛利率下降5个百分点。公司目前已经实现达标排放正常生产,公司正逐步降低治污费用,四季度的环保压力将逐步降低。

  预计公司07年业绩0.46元,08年0.65元,给与谨慎买入评级。 (来源:于海涛) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:郭玉明)
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