宏图高科二股东减持之谜

　　对于宏图高科而言，似乎面临着冰火两重天。一方面，作为即将上市的华泰证券的股东，宏图高科一路看涨，外界纷纷看好。另一方面，宏图高科的第二大股东南京有线电厂有限公司（下称南京有线）在经过几年连续减持之后，有限流通股仅持有股份2.48%，无限流通股全面退出宏图高科。

　　在宏图高科股票连续涨停的背景下，作为宏图高科第二大股东，南京有线居然对外宣布减持股份，继而全线退出宏图高科。此举动似乎不合常理，是什么原因让南京有线做出如此出乎人意料的决定？宏图高科二股东的减持背后又有什么不为人知的秘密，记者通过层层调查，试图解开这个谜团。

　　减持与南京有线自身发展有关？

　　“从表面来看，这不正常，虽然股东减持是家常便饭，但一个正处在利好消息下的公司，二股东在不断地减持，是不是不准备干了？”与宏图高科关系密切的一位人士向记者表达了他的疑问。

　　南京有线电厂的身世之谜，曾经困扰着众多股民。

　　记得曾试图联系南京有线电厂相关重要部门，一位内部不愿透露姓名的员工告诉记者，南京有线电厂由于内部结构复杂，现在有线电厂的名字几乎已经不复存在，相关的高层也难以寻觅，“由于我们这里曾经改革过多次，内部比较复杂，厂子找不到负责人了。”南京有线电厂似乎被包裹着一层神秘的面纱。

　　根据南京当地的工商资料，南京有线电厂目前已经正式改名为南京信息紫金产业有限公司。之前南京有线电厂也曾几次易名。其前身为国民政府资源委员会中央电工器材三厂，始建于1937年。1953年更名为“国营南京有线电厂”，又名“国营第734厂”。工厂隶属关系几经演变，目前归电子工业部领导。

　　2006年之初，南京有线曾向社会公开征寻战略投资者，通过增资扩股的形式实施企业改制。改制后的新企业注册资本为2.4亿元，国有持股20％左右，此前曾有消息称，南京有线今后将发展的重点放在迈向国有企业的步伐。

　　债务纠纷

　　引起的分道扬镳？

　　然而这种说法似乎不能完全解释南京有线在宏图高科的激流勇退。关于南京有线退出宏图高科所取得的资金，也成为人们关注的焦点。有许多股民纷纷议论：“南京有线电厂急于减持是不是为了偿还巨额债务呢？”

　　南京有线与宏图高科的渊源要追溯至宏图高科成立之初。

　　南京有线电厂是宏图高科以实物出资的三家主要发起人之一。自1998年宏图高科上市以来，南京有线作为第二大股东，其持股比例一路降低，其持有宏图高科股权比例20.208%，经过数次减持到2007年12月11日，无条件限售流通股全部清仓，仅剩2.48%的有限售条件流通股。

　　作为宏图高科的元老之一，南京有线与宏图高科之间关系的急转直下似乎可以从今年7月双方的债务官司窥见一斑。

　　南京有线在2004年11月的时候就曾因诉讼纠纷，被南京市中级人民法院冻结2000万股国有法人股。今年7月27日，宏图高科一纸公告，公示出南京有线持有的宏图高科2387.2803万股股份继续被司法冻结,冻结期半年,期限为2007年7月25日至2008年1月24日。该笔股份已于7月25日被南京市鼓楼区人民法院查封。

　　然而令人不解的是，仅时隔一个多月，即9月4日，这本应冻结至明年的股份就被南京市鼓楼区人民法院解冻。

　　南京有线持有的这部分股份为何被冻结？又为何被提前解冻？就此问题记者采访了解内幕的相关律师，这位不愿透露姓名的律师向记者表示：“这个事情其实就是个债务问题，查封是因为南京有线欠款被迫提出申诉。而一个多月后，债权人同意提前解除查封，还是为了偿还债务。”而对于双方债务是否已经清偿完毕，该律师并未给予明确答复。

　　无独有偶，南京有线的减持在证券市场上有相似的案例。根据本报此前报道，今年10月份至今仅有64家上市公司的股东有减持行为，从股东减持的原因看，大多数是由于股改承诺限售股部分开始解禁所致。

　　对此现象，有研究员认为，股东的减持也只是一个普通的市场套现行为，并不会对公司的业绩产生任何实质性影响。南京有线的减持无非是认为股价涨势趋高开始抛售，但是对于时机的过早预计也许是个失误。

　　在宏图高科将IT三胞业务做为主力对象，参股华泰的背景下，南京有线电厂的减持也不再令人费解。

　　宏图高科发展重心偏移？

　　若华泰证券上市能成功，则宏图高科利好题材的持续度将较久；而宏图高科又有可能成为一些无法增厚业绩的题材刺激股成员，所以宏图高科的趋势重点在于华泰上市是否能够成功。

　　宏图高科参股券商华泰上市似乎胸有成足，已成定局，据华泰内部人士透露：“华泰能否成功上市还不一定，我们只能说争取上市。”当记者提及宏图高科的二股东在如此利好的形式下竟然采取减持措施，是否给华泰带来什么影响时，其证券代表表示：“宏图高科二股东减持对他们并无任何影响，相反华泰的上市将给宏图高科的上市及发展带来效益等正面影响。”华泰仍然一如既往，采取稳扎稳打的战略步骤，走自己的上市道路，华泰一再强调将按着上市的步骤部署好上市前的准备，不打无准备之仗，可见华泰对上市还是有信心和把握的。

　　今年以来，定向增发始终是市场的一大热点，有报道称：宏图高科这次增发完成之后,IT卖场业务将全部纳入到上市公司里面,实现宏图三胞的整体上市。此后，整个宏图高科的主营业务重点逐步向连锁卖场业务转移，据了解，宏图高科高层已经制定好了将宏图三胞高科技股份有限公司从公司分拆上市，公司表示将在今年上半年完成，公司持有宏图三胞高科技股份有限公司估计不低于51%的股份。

　　据业内证券投资代表分析：定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果，整体上市对业绩具有增厚作用。整体上市条件下，鉴于大股东持有股权比例大幅度增加，未来存在更大的获利空间，所以在增发价格上体现出了一定的对原有流通股东比较有利的优惠。定向增发可以引进战略投资者和实力派的股东，是迅速改变公司基本面的最有效手段的方式。大股东想要牢牢拥有控制权必须拥有足够的股权，定向增发有利大股东夺得控制权。

　　比较报表可以看出，宏图高科(600122)虽然比去年同期增长100%以上，但业绩却表现平平。宏图赶上了参股券商的热潮，间接进军期货市场，在华泰享受期货市场暴利的同时，宏图无疑也大大受益。资产质量大幅提升，连续涨停强势明显，如果华泰证券明年上半年如期IPO，宏图高科持有的这部分股权必然为上市公司升值不少。华泰上市，股价上升是明显趋势，南京有线迫于宏图高科的压力，放弃其股权也是可见因素。

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