德邦证券：港股再探26000 前期低点有支撑

    德邦证券研究所：吴炳华

　　港岛市场周二出现探低回升态势。恒生指数恒指低开82点后一度下挫至26,094，离前期低点仅一步之遥。之后反弹高见26,912，下午徘徊，收报26,732点，升136点；国企指数反弹58点，收报15,449，主板成交1034亿元；期指收报26729，升232点，比现货贴水3点，成交67,731张。

贴水从100点缩小至3点，表明前期低点有很大的支撑。同时，国际市场欧美指数跌少涨多反映了市场变暖的迹象，国内A股持续筑底有望出现转机可能支持港股出现反弹的概率也增大，因此港岛市场近期考验前低的同时也有反弹的技术意愿。我们依然保持对港股整理的判断不变。但短期反弹，且长期认为由于基本面的向好没有转向，所以我们一如既往长期看好港股。长期投资者可以做多港股。

　　从盘面表现看，中资电信股方面涨跌不一，中移动(0941-HK)跌0.08%，联通(0762-HK)倒跌0.13%，网通(0906-HK)跌0.42%，只中电信(0728-HK)回升5.09%。其他板块大多随指数上升而有所上涨，但是否出现反转还有待观察，短期可能继续上涨。虽然大盘面临考验前期低点的关口。但我们认为港股短期弱势不改中长期的向好，因为港股的质地优势并不随世界资本市场的普遍弱势而丧失。而且，市场经过连续普调之后往往是战略进场的好时机。周二美国股市普遍反弹，道琼斯工业平均指数上涨65.27点，报13,232.47点，涨幅0.50%。纳斯达克综合指数上涨21.57点，报2,596.03点，涨幅0.84%。标准普尔500指数上涨9.08点，报1,454.98点，涨幅0.63%。纽约证交所成交量1,348,799,000股；下跌股与上涨股之比为1243：1955。纳斯达克成交量1,990,261,000股；下跌股与上涨股之比为1190：1823。纽约商业交易所一月份交割的原油期货价格下跌14美分。二月份交割的黄金期货价格上涨1%。欧洲市场跌少涨多，因此国际市场可能回暖将促使香港市场继续反弹。另外，周二沪深两市保持小幅震荡整理。沪市以4856.47点低开，开盘后迅速拉低，开盘后保持全天窄幅震荡的格局，全天最低4812.16点，最高见到4905.49点，最后收于4836.17点，下跌40.59点，跌幅为-0.83%，成交量缩小到657.2亿元。深圳成指以16005.50点开盘，全天最高见到16240.75点，最低为15926.54点，最后收盘于16074.11点，全天下跌44.87点，跌幅为-0.28%，成交量为319.8亿元，两市成交量不足千亿，两市涨跌比率接近1:2，大盘惯性低位整理，我们认为继续下跌空间相当有限。因此，港股市场也可能受A股的影响而反弹，而且我们依然不改坚定看好未来港股中长期行情向好的初衷。

　　综合而言，香港市场短期因国际资本市场的回暖将出现反弹，但是否反转还有待观察，但长期而言其投资价值不言而喻。

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