新华传媒：董事长哈九如解读定向增发

　　哈九如表示，随着新型媒体形式不断涌现对消费的引导，新华传媒将来总有一天是要转型的

　　日前，新华传媒股份有限公司(600825.SH，下称“新华传媒”)(进入该股吧，新版行情，资讯)董事长哈九如在接受《第一财经日报》专访时表示，在定向增发获得证监会有条件通过后，新华传媒将通过新注入的“五报一刊三公司”资产与现有业务协同增效，打造中国最大的传媒“第三方服务平台”。

　　早在去年股改上市之时，新华传媒便已提出通过整合资源来不断扩大新华传媒的产业功能，并将打造“中国领先的文化传播渠道运营商”列为公司的战略目标。而在今年的定向增发后，新资产的注入也引来外界对上市公司的种种猜测。

　　哈九如表示，作为公司股改上市后的“第一单”，虽然股权结构发生一定的变化，但新华传媒做“传媒流通企业”的定位没变，“第三方服务平台”是其流通定位的一脉相承。“新华传媒是要通过流通，把整个传媒产业链横向打通。”

　　协同增效

　　“五报一刊三公司”是通过此次定向增发之后，注入到新华传媒上市公司的新资产，即解放日报报业集团(下称“解放报业”)旗下的五份报纸(《申江服务导报》、《人才市场报》、《房地产时报》、《地铁时代报》、《上海学生英文报》)、一个期刊(《晨刊》)的经营公司，以及另外三家公司：上海中润解放传媒有限公司(下称“中润解放”)、风火龙物流有限公司(下称“风火龙”)、解放文化传播有限公司。

　　哈九如认为，资产注入将对新华传媒和解放报业的原有业务产生协同增效的作用。

　　自股改上市，新华传媒的主营业务为图书发行，而解放报业作为上海的党报集团，也有着属地化的特点，客观上存在跨地区经营发展的障碍。无论是新华传媒还是解放报业都面临发展的瓶颈，而通过新资产的注入，新华传媒现有的流通架构将在供应渠道、网络渠道和物流上更加齐全。

　　哈九如表示，在供应渠道上，过去新华传媒的网点只卖图书，连期刊和报纸都不卖，虽然拥有东方书报亭的股权，但并不为其提供产品，因此拥有的股权与产品之间产生了脱节。增发之后，产品线上多了期刊和报纸，从而拓宽了供应渠道。而在网络渠道上，过去店到店的网络渠道将随着风火龙的进入，发展到点到人，使网络渠道延伸。

　　同时，新华书店原来是国家的一级批发商，有大量的物流场地和设备，报纸和期刊一般是晚上作业，而图书则是白天作业，从而使得原有物流设备在时间和空间上可以得到重新配置，从一定程度上降低流通成本。

　　很长时间以来，报纸发行的主要渠道是邮局配送，而按新华传媒的布局，这似乎也意味着报纸的异地发送或许将成为可能。

　　哈九如表示，全国的新华书店已是一张网，国家现在要求上市公司率先成为战略投资者，一旦新华传媒演变为战略投资者的角色，就可以建立起这样一种模式??图书网络是能运营期刊和报纸的。

　　横向突破口

　　成为“第三方服务平台”是新华传媒寻找到的突破原有发行和报业区域限制的“横向突破口”。

　　在哈九如看来，五张报纸和一个期刊各有特点，已经形成成熟的商业模式、经营团队和品牌，而三家公司也分别在广告代理、物流配送和传媒会展上有优势，因此新华传媒在选择注入这些企业资产时的目标很清晰，就是要注入它们的商业模式、经营团队和品牌。

　　“上市公司本身可能成为一个战略投资者，而报纸经营的模式则成为平台服务的一种延伸，不同类型的报纸可以做不同类型的事，也可以对不同业态的对象进行服务。将来不只是报纸本身的异地发行，还包括经营模式和资本的输出都将成为可能。”

　　哈九如透露，以战略投资者身份、业务连接进入，或是利用发行模式的复制将内容和投递带动，都是新华传媒正在考虑的横向突破方式。以《申江服务导报》为例，在异地进行经营模式的复制或是内容的共享，都在新华传媒的考虑范围内。

　　另一方面，广告代理、物流配送和传媒会展也是新华传媒横向突破的核心。

　　广告收入和发行收入是当前传媒产业收入的两个支柱，而此次资产注入中的中润解放已经成为上海最大的平面媒体广告代理商。哈九如认为，中润解放未来将不仅做平面媒体广告代理，包括电视、户外在内的所有广告形式，都将成为其全方位拓展的方向。此外，风火龙在注入到新华传媒后，也将不仅仅局限于为解放报业的几份报纸做物流配送，其他的报刊，甚至是电子商务的物流配送也都可以实现。

　　“而不论是广告代理、物流配送，还是将来有着广阔前景的传媒会展，这些第三方服务都可以走出上海，服务于全国的传媒产业。”哈九如说。

　　挖掘虚拟流通的附加值

　　在传统的图书、报、刊、音像制品、文教用品等实物流通外，新华传媒还将目光投向新的虚拟流通领域，网络和通讯是新华传媒提升现有产品经营能力的两个渠道。

　　尼尔森在境外做的一个调查显示，56%的网上购物是以购书为第一目标。哈九如认为，一旦解决赢利模式的问题，新华传媒所拥有的批发资源和配送网络，将比现有的网上书店有着更大的后发优势。而电子书和定制图书也是新华传媒在考虑的业务。

　　哈九如表示，随着新型媒体形式不断涌现对消费的引导，新华传媒将来总有一天是要转型的，“原有的网络，加上最新的数字技术和通讯趋势，将为传媒的流通产业提供无限的空间和可能性，更多的服务方式和增值服务的空间都将蕴含其中。”

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