凌钢股份：鞍本集团整合预期引爆井喷

机构：东方智慧
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2007年作为钢铁行业整合元年，随着行业内并购、整合步伐的加速，二级市场上针对相关上市公司的炒作更是被迅速推向高潮。宝钢收购八一钢铁引发后者暴涨近两倍，酒钢集团与外资合作的消息引发酒钢宏兴持续涨停，而近期具备整合预期的柳钢股份、抚顺特钢等二线钢铁股的表现也开始日渐活跃。

那么随着明年钢铁行业资产整合的进一步深入，相关的投资机会更加值得我们把握。在具体的投资品种上，本栏认为凌钢股份（600231）不但是国内铁矿石资源最为丰富的钢铁企业之一，而且德邦证券在9月20日的最新调研报告中明确指出：“目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业， 关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团”。在巨大的资源成本优势和纳入“鞍本集团”的潜在预期刺激下，该股后市随时有望异军突起，展开一轮加速上攻行情，应给予高度重视。

投资要点：

1. 纳入“鞍本集团”预期强烈：目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业， 关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团，但时间

和方式不能明确。

2. 地处铁矿石资源地，资源优势凸显：公司所处朝阳市资源丰富,铁矿储量9.66 亿吨,价值高达4000 多亿元,年产精矿粉600 多万吨,公司不仅拥有丰富的铁矿石,而且其自有矿山的品位高。同时就近具有丰富的石灰石和膨

润土等钢铁辅料资源。在享有成本和供应优势的同时，也留下了公司运作和产业链发展的空间。

一、加入“辽宁钢铁大集团”大势所趋

目前钢铁业通过并购整合的方式迅速提高市场集中度，尽快做大作强已经成为行业发展的大势所趋，德邦证券在9月20日的最新调研报告中已经明确指出：“公司地处辽宁,振兴东北老工业基地的国策对其发展将是长期利好,同时母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业,规范的管理和良好的经营业绩使凌钢集团顺利跻身中国大型企业500 强,被国务院列为512 家重点支持企业。目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业，关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团，但时间和方式不能明确。”而这一整合一旦成为现实，凌钢股份作为国内铁矿石资源优势最为明显的钢铁企业，纳入“鞍本集团”无疑将最大程度上实现资源的优化配置，对于公司未来的打开更大的发展空间。

二、资源优势明显 发展前景广阔

公司所处朝阳市资源丰富,铁矿储量9.66 亿吨,价值高达4000 多亿元,年产精矿粉600 多万吨,公司不仅拥有丰富的铁矿石,而且其自有矿山的品位高。同时就近具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源。在享有成本和供应优势的同时，也留下了公司运作和产业链发展的空间。

就主营业务而言中宽热轧带钢生产线技术在国内较靠前，系国内产能最大、质量精度最好的现代数字化等一批先进的技术装备。前期公司新开发出管线钢X52,汽车大梁钢16MnL,集装箱用带钢等新品种,其中石油,天然气输送管用热轧中宽钢带已通过省级新产品投产鉴定及科技成果鉴定。此类高附加值产品显然不但将大幅提升公司产品档次和效益。而且公司正在与鞍钢合作投建板材生产线，进入回报期后，公司业绩无疑将更上一层楼。

从技术走势来看，该股前期在半年附近构筑了扎实的底部后,近期温和放量上扬,价量配合十分完美,今日更是加速放量上攻,主力资金做多意愿十分坚决,后市可重点关注!

（东方智慧）

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