贵航股份：行业龙头 有望加速发展

机构：博众投资

公司是我国西南地区规模最大的汽车零部件生产企业，同时也是国内同行业中品种齐全、产销量最高、市场覆盖率和占有率最大的密封条生产企业，可生产汽车用各类橡胶、塑料及复合型密封条400余种，年产能3200万米，国内市场占有率35%，部分产品出口欧洲及东南亚；铝质散热器年产能达60万套，市场占有率20%以上；公司07年前三季度净利润大幅增长197%，业绩良好。

公司第一大股东贵航集团实力雄厚，是中国航空行业中综合配套能力最大、最全的集团公司，拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品，飞机自配率73%以上。公司以不低于9.41元/股的价格向贵航集团及其他不超过9个特定投资者非公开发行不超过8000万股的增发方案近期获得有条件通过。贵航集团以所持万江公司和华阳电工厂各100%权益作价4.15亿元认购不低于本次发行股份总数的48.19%，其他募资投向四个公司技改项目。其中华阳电工厂、万江公司06年净利润分别为2396.1万元、1429.97万元，公司未来有望进一步增强盈利能力。

据商务部最新统计显示，2007年1－10月，我国汽车零部件出口132.5亿元，同比增长30%，国际大公司对我国的配件质量信心不断增强。近几年我国汽车零部件出口逐步取得了国际上的认可，由早期的供应国外维修市场，逐渐转向加入国际著名汽车公司的整车零部件跨国采购计划。在国际采购市场不断向中国转移的趋势下，公司作为行业龙头，将迎来良好的发展机遇。

另外，公司通过收购中外合资的上海红阳密封件有限公司48%股权，使公司的汽车密封条产品在市场上更具竞争力，预计该公司每年可新增利润总额1000万元以上。公司还与韩国新昌、日本东海理化等合资成立苏州华昌机电有限公司(公司占35%股权)，将成了公司新的利润增长点。

二级市场上，贵航股份（600523）已先于大盘展开调整，一个多月来一直小阳线上攻的势头进入上升通道，近日小幅下跌后迅速启稳，今日强势上攻，后市有突破前期高点的可能，可重点关注。(博众投资 李炯)