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(新股)出版传媒21日上市 券商最高目标价为11元

  全景网12月20日讯出版传媒(601999)将于本周五起在上证所上市交易。全景网统计了10家券商研究所的定价预测,其价格中轴位于8.8元,其中东北证券给出了6.60元的预测下限,国泰君安给出了11元的预测上限。


  出版传媒主营出版、发行、印刷物资销售及票据印刷。出版与发行是其核心业务,2007年上半年营业收入中,出版占31%,发行占50%,但因出版业务利润率远高于发行业务,所以公司超过70%的利润均来自于出版业务。

  公司是出版发行行业的区域龙头企业。公司拥有的5家出版社在细分行业中占据领先地位;公司还建立了完善的发行体系,拥有集批发和零售为一体的东北三省区域性出版物发行网络,网络成熟、辐射能力强;公司在中国出版业率先利用高科技手段改造传统出版业的运作方式,在出版、发行和配送各环节引进了数字化和网络化技术;公司积极参与多种方式的国际资本及业务合作,并在图书对外出口方面树立了行业领先地位。另外,公司是辽宁省长期以来唯一指定的中小学教材出版发行企业。

  有分析师指出,中宣部首次批准公司将“编辑”业务纳入上市公司,更使其具备了中国资本市场“内容”传媒第一股的象征意义。

  国信证券分析师廖绪发指出,母公司辽宁出版集团已将绝大部分优质资产注入了辽宁出版传媒,剩余资产资质稍逊,注入上市公司尚需时日,即使注入,也难以对辽宁出版传媒业绩构成较大贡献。但是,辽宁出版传媒还是存在整合省内外其它发行资源的机遇。

  廖绪发认为,公司未来三年将处于一个平稳发展期,预计2007~2009年EPS分别为0.19元、0.22元和0.21元。在市场整体享受流动性溢价的特殊环境下,对辽宁出版传媒的现有业务,廖绪发认为25~30倍的2008年PE较为合适,适当考虑整合的溢价,合理的市盈率可放宽到35~40倍,而按照2008年0.22元的EPS预测,公司上市后合理定价应在7.7-8.8元之间。

  不过,国泰君安分析师谭晓雨认为,考虑到同类公司估值和新股溢价因素,该股的上市目标价为9.9-11元,相当于2008年45~50倍PE。

  本次出版传媒以4.64元/股的价格共发行1.4亿股流通A股,发行后的总股本为550,914,700股。其中,网上定价发行的1.12亿股将于12月21日上市流通,而网下向机构投资者配售的2800万股将锁定三个与。(全景网/陆泽洪)

  中金公司:10.00元

  日信证券:8.56元~10.70元

  东北证券:6.60元~7.70元

  东方证券:7.70元~8.80元

  国信证券:7.70元~8.80元

  金元证券:6.90元~9.20元

  海通证券:9.61元~9.75元

  长江证券:9.00元~10.00元

  国泰君安:9.00元~11.00元

  上海证券:8.00元~10.00元 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:悲风)
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