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结构性加息利于金融地产股弹升

  在周四晚间,央行网站刊登了关于银行利率调整的信息。由于银行利率是资金的价格,而资金又是A股市场上升的源泉力量,因此,这迅速引起了市场的关注。

  对于此次加息,业内人士感到很意外。从公布时间选择上来看,以往加息大多是在周五晚间或周日,以期能够让市场有足够的反应来减缓加息对市场的冲击,而此次则是周四,颇出市场预料。
从加息的结构上看,央行对于不同期限的存贷款利率采取了方向、幅度不等的调整。如此的结构性加息,不仅仅在以往央行的利率政策中绝无仅有,世界各国中央银行恐怕也很少采用类似的手段。对此,分析人士认为央行如此出人意料的举措是经过深思熟虑的,是具备艺术性的一次调控,其意图是将活期存款变为短期存款,抑制市场的流动性,这尤其体现在三个月存款利率大幅上调0.45个百分点上。

  也就是说,从流动性控制的角度来说,此次央行加息对证券市场可能是一个中性偏淡的消息,毕竟收紧流动性将降低证券市场的资金流量,尤其是一级市场打新股的资金流量。所以,有观点认为A股市场的双底形态将受到考验。

  但是,笔者认为,对A股市场的走势来说,尤其是银行股、地产股等板块来说,影响力可能是中性偏好。央行本次加息之前,美联储刚刚降息0.25个百分点,人民币利率比较优势进一步强化,境外热钱涌入热情必然提高,人民币升值压力加大,进一步提升人民币资产股的想象空间,也为牛市行情延续注入新的动力。

  二是因为结构性调整尽可能规避了对金融地产股的冲击。即房地产股的压力并不大,因为房地产的贷款利率大多是五年以上的长期贷款,而此次长期贷款利率不变,意味着购房居民的贷款成本并不增加,所以地产股的弹升行情有望延续。

  同时,因为此次加息,可能会进一步放大银行的存贷差。表面看来,一年期的存款利率上调0.27个百分点,但一年期贷款利率只上调0.18个百分点,似乎表明银行存贷差有扩大的趋势。但殊不知的是,由于银行卡等业务的开展,目前银行业的资金成本大大下降,因此,此次活期存款的利率下降将进一步拓展银行业的盈利空间。这可能也是敏感的资金在昨日午市后启动银行股的一个原因。

  如此看来,当前A股市场的双底并没有受到考验,相反会进一步巩固上证指数的双底形态。与此同时,对银行股、地产股也具有一定的利好刺激作用,至少会形成利淡出尽是利好的预期,也就是说,今日金融地产股可能会有所表现。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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