大盘在5000点附近盘桓多日,加之宏观调控政策频出,不少投资者感到手足无措。周末,“华夏之声-证券大本营”在深圳举办了2008年投资策略报告会。
南华香塘伟业投资总监刘钟海的演讲,给投资者吃了一颗定心丸。
首先,对于“ 牛市是否结束”的问题, 刘钟海判断,一个大牛市循环周期为4-5年 ,现在已经过去两年多时间,可以说A股牛市还没有结束,只走到了中期。而且,从世界经济历史来看,日本等国股市泡沫的破灭,往往是在美元走强两年之后。因此,即使人民币汇率出现拐点,资本市场仍有足够的时间做好准备。
他判断的主要根据是,中国牛市结束的五项条件目前均未达到:第一,GDP 达到或者超过15%;第二,通货膨胀率达到10%以上,利率达到6.5%以上;第三,人民币升值达到美元1:4.9-1:6.37;第四,股指达到1万-1.2万点,如果涨幅达到6倍,地产价格涨幅达到三年前的4倍,容易引发中级调整;第五,人口红利消失。而未来几年,我国的人口红利将继续推动资产价格上升,我国主要储蓄者比重将在2010-2015年间见顶。
对于2008年A股市场的景气度,刘钟海持谨慎乐观的预期。他重点看好金融证券、机械、资源、地产、航空、铁路、军工七个行业,重点关注的投资主题是成长性。
刘钟海的乐观,部分来自于对国际资本市场的研究。他阐述道,美国股市在2000年指数最高达到11900点,如果从1974年的最低点570点起算,股市整整上涨了20倍。同期美国GDP总量,1974年为1.5万亿,2000年为9.8万亿。16年时间,美国经济增长5.5倍,股市指数上涨20倍。
2007年中国经济总量预计达到24.9万亿,2008年将达到29万亿。如果以1996年的GDP总量7.014万亿作为起点,到2008年的29万亿,经济总量增长3倍多。按照美国股市的经验,股市理应上涨12倍才对,即指数6144点。而预计2012年中国GDP将达到48万亿,相对1996年的7万亿,增幅接近6倍。同理指数也涨24倍,构成类似于美国股市1.2万点的所谓“泡沫”,意味着中国股市2012年前后要涨到12288点 。
刘钟海说,中国股市在未来的20年不会发生50%的调整,除非发生特大的牛市,因为那时中国的股市已经从新兴市场走向了成熟市场。通过对美国、香港、台湾股市的研究,新兴市场必然有一次下跌超过80%的调整,一次下跌超过50%的调整,这两次大调整中国市场已经过去了。因此,他对中期走势保持谨慎态度,认为2008年股市将在4000-6000点波动,但对长期走势保持乐观态度。
刘钟海提倡的投资理念是:简单、平静和快乐。具体来说,就是坚持“安全比利润重要,选时比选股重要,理念比技巧重要,决策比研究重要”的理念。他提醒投资者,投资理财的时候,耐心比头脑更重要,“时间总是能够让平凡变得伟大” 。
刘钟海先生简介
1996年加盟乌鲁木齐 宏源证券公司证券业务总部,2001年任北京宏源证券股份有限公司信息咨询中心总经理助理、研究中心常务总经理,负责公司战略、行业研究、公司研究和证券投资咨询及网站管理工作。2005年起他一直担任泰源隆投资咨询公司董事长兼总经理。2007年11月转入南华香塘伟业投资公司任投资总监。
刘钟海所著《破解国际大师投资机密》一书,用大师们的智慧破译大师们的机密。他比照自己的实战经验,诠释交易的最高境界,解析精典的个案实例,受到业内人士的高度关注和好评。
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