加息或将延长股市调整时间

　　证券时报记者万鹏

　　昨日，中国人民银行决定从12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这也是今年以来的第六次加息。

　　从此次加息的具体情况看，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调了0.18个百分点。因此，此次加息是不对称加息，即存款利率提高幅度高于贷款利率，这表明央行加息目的是鼓励居民持有货币，鼓励居民存款。从上世纪90年代遏制通货膨胀的方法来看，这种不对称加息就是为了抑制通胀。而且，本次加息仍属于小幅加息，并在市场预期之中。

　　东吴基金研究总监陈宪认为，由于存款利率上调幅度超过贷款利率，结构性加息非常明显，这表明未来进一步加息的空间有限。而且此次加息仍没有改变“负利率”的情况，并不会使股市资金出现大规模分流，因此对股市的影响微乎其微，难以改变大盘走出底部的趋势。至于对银行股地产股的影响，由于这两个板块近期调整比较充分，似有提前消化完毕的迹象，周五不排除低开高走的可能。

　　另一方面，也有一些业内人士表示，尽管此次加息不是针对股市而是为了抑制最近一直高涨的通胀预期，但其对刚刚有所回暖的市场人气仍将产生一定的影响。

　　联合证券研究所所长吴寿康表示，本次加息会对股市有较大影响，其对正处于调控风雨中的房地产市场更是雪上加霜。由于目前市场资金已经相对紧张，一连串的调控政策已对市场预期和信心带来较大影响，此次加息有可能延长市场的调整时间。

　　不过，从今年前5次加息后的市场表现来看，都无一例外上演了低开高走，甚至高开高走的走势。其中，7月23日央行年内第三次加息后，上证指数跳空31个点开盘后便一路上扬，最终大涨154.51点，涨幅高达3.81%。而随后的两次加息，深沪股市也都呈现高开下探后，再度上扬的走势，最终涨幅也分别达到1.49%和2.25%。

　　就目前的情况来看，由于上证指数下跌幅度一度高达20%，大盘蓝筹股普遍大幅回落，市场估值水平渐趋合理。近两个交易日，两市股指更是呈现放量上扬的势头，短期强势初步确立，因此，加息利空的降临对市场短期影响可能并不明显。不过，由于加息对银行地产两大权重板块仍将带来一定的负面影响，这也制约了股指进一步反弹的空间。

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　　今年以来六次加息情况

　　3月18日起，金融机构一年期存款基准利率由2．52％提高到2．79％，一年期贷款基准利率由6．12％提高到6．39％。

　　5月19日起，金融机构一年期存款基准利率由2．79％提高到3．06％，一年期贷款基准利率由6．39％提高到6．57％。

　　7月21日起，金融机构一年期存款基准利率由3．06％提高到3．33％；一年期贷款基准利率由6．57％提高到6．84％。

　　8月22日起，金融机构一年期存款基准利率由3．33％提高到3．60％；一年期贷款基准利率由6．84％提高到7．02％。

　　9月15日起，金融机构一年期存款基准利率由3．60％提高到3．87％；一年期贷款基准利率由7．02％提高到7．29％。

　　12月21日起，金融机构一年期存款基准利率由3．87％提高到4．14％；一年期贷款基准利率由7．29％提高到7．47％。（据新华社）

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