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经济观察:央行六次加息如何影响楼市、股市

  距上一次加息时隔3个月,央行第6次加息的“靴子”昨天终于落地。此次加息,一年期存贷款基准利率上调幅度分别为0.27个百分点和0.18个百分点,活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%,下调0.09个百分点,这是今年5月19日央行实施“不对称加息”之后,再次运用该方法。
此次央行公布的“基准利率调整表”中,存款利率出现“一降一升”的格局。

  “一降一升”背后

  “一降一升”背后,央行到底释放了哪些信号?

  一方面,央行旨在“鼓励短期定期存款”。居民若将现有的活期存款换成一年以内的定期存款,不但可以获得新增部分的利率收益,更可以避免活期存款利率下调部分的损失,从而提高了应对物价上涨的能力。据央行全国城镇储户问卷调查显示,在连续加息等政策影响下,第4季度居民储蓄意愿比上季度提高4.9个百分点,扭转连跌4个季度的态势。此次加息,有助于保持这一势头。

  另一方面,从银行的角度看,活期存款利率的下调,也为一些银行减轻资金面上的压力。从下周二开始,存款准备金率将达到14.5%的高位,这对银行的流动性管理构成了挑战。此次活期存款利率下调,将在一定程度上降低银行的运营成本,为其“解压”。

  此外,目前活期存款占到银行全部存款的40%,很大程度上就像是埋下的“地雷”,一旦集中释放,将带来巨大的短期流动性过剩危机。央行此举剑锋直指“短期流动性过剩”问题,希望在一定范围内化解潜在威胁,可谓一举多得。

  按照惯性思维,加息会对楼市、股市等投资市场构成一定的冲击。不过,在易方达基金经理侯清濯看来,此次加息不同于以往,5年以上贷款利率没有增加,公积金贷款利率也不增加,对房地产市场不会造成明显负面影响。对于股市来说,虽然加息意在吸引资金回流银行储蓄,但由于幅度不大,市场“负利率”格局依旧,投资市场的资金不一定会因此而分流。

  值得一提的是,此次“不对称加息”,继续缩小商业银行的存贷差,进一步压缩银行的利润空间,理论上,对银行股将会有较大冲击。但活期存款利率的下调,则有助于商业银行降低利息支付成本,却在很大程度上对冲了这一利空。“一负一正”效应下,银行股未必会拖累股指下跌。

  但也有专家认为,近段时间以来,一连串的调控动作,已充分显示出“从紧的货币政策”之趋势,导致市场预期和投资者信心产生变化而更加谨慎,是否会因此走出“跨年度行情”,还有待观察。 (来源:解放日报)
(责任编辑:田瑛)
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