基金重仓S天一科被忽悠 监管部门要求说明情况

　　证券时报记者 付建利

　　记者日前获悉，由于S天一科造假事件被媒体披露，基金在投资上的失误也引起了公众的注意。近日，重仓S天一科的几家基金公司正在向相关部门递交情况说明。

　　作为今年的一只牛股，S天一科的股价从年初的6.94元陡然蹿升至8月23日的31.47元，上涨353.46%。

然而，S天一科因造假内幕被揭露，近期被责令整改。“ 这个情况说明，真不知道他们会怎么写。”一位基金业内人士不无调侃地说。

　　7只基金三季度重仓杀入

　　根据基金公司披露的季报，三季度共计有7只基金位列S天一科前十大流通股股东之列，合计持股1838.56万股, 占流通股比例为20.44%。其中，深圳一家大型基金公司旗下一只基金持有S天一科543.50万股，占流通比为6.04%。其他六只基金分别持有S天一科276.78万股、185.11万股 、264.36万股、100.00万股、253.99万股 214.82万股， 占流通比分别为3.08%、2.06%、2.94%、1.11%、2.82%、2.39%。

　　值得注意的是，除一只基金外，其余几只基金都是连续两个季度位列S天一科前十大流通股股东之中，有三只基金还连续三个季度进入S天一科前十大流通股股东之列。可见，基金一直对S天一科情有独钟。

　　从S天一科的走势图看，S天一科的股价从年初的6.94元陡然蹿升至8月23日的31.47元，上涨353.46%，成为今年A股市场上的一只名副其实的“黑马”。进入三季度以后, S天一科股价起初一直在16元至20元之间进行盘整,从8月8日开始, S天一科突然发力,连拉6个涨停,稍作休整后,S天一科从8月20日开始又连拉4个涨停,该股自8月24日起停牌至今。

　　随着S天一科的造假事件公之于众，市场人士普遍预计，因为虚假陈述和巨额亏损，S天一科复牌后,很有可能会面临大幅下跌的命运。

　　问题是，对于这样一只问题股，基金为何对其还趋之若鹜呢？

　　基金经理被忽悠了？

　　“你去问问其他的基金经理，我没有必要告诉你为什么买这只票，你可以通过基本面去研究公司的情况。”面对记者的询问， 上海一家基金公司的基金经理如是回答。而另一只重仓持有S天一科的基金经理则明确告诉记者，目前还持有S天一科，主要是看中金矿注入和重组题材。至于S天一科复牌后会不会大跌造成对持有人的损失，这位基金经理表示：“现在还不知道。”还有一位基金经理则表示，之所以连续几个季度重仓持有S天一科，当初主要是基于三方面的原因：第一，公司是一只未股改股，具有未股改题材；此外，公司存在重组预期；最后，公司有可能转变为一只资源股。

　　2006年12月7日, S天一科发布了一则公告提示称，公司国有股权转让已获得国家国有资产管理部门的正式批准。公告显示：此批复自发文之日起12个月内有效，一年的有效期已满，S天一科的股权转让却仍未落实。尽管长城资产管理公司的股权收购可能让公司扭亏为盈，但目前最终的审核批准并没下来，公司2007年度业绩存在着盈利或者亏损两种截然不同的结果。此前，专业人士预计公司全年亏损上亿。

　　根据S天一科股改方案, 股改与股权转让组合进行,以股权转让完成为前提。在股权转让还未完成的前提下，S天一科的股改也路途遥远。

　　S天一科曾对外宣称，将置换进S天一科的黄金公司，“矿产开采项目洽谈进展顺利”。S天一科一度被市场誉为“金矿大王”和资源类上市公司的新秀。然而，今年9月湖南证监局在开展公司治理专项活动时,黄金公司作为控股子公司,S天一科居然未能对其实施控制。公司事后解释是“由于历史原因，黄金公司自身并未直接从事开采和冶炼业务,而是定额承包,他人经营。由于对外承包经营合同未到期,导致我公司无法收回经营权,未对其实施实际控制。”S天一科相关人士日前也向本报记者表示，“金矿只是公司很小的一部分，而且是租给私人经营，公司只收取承包经营管理费用。”

　　基金投研能力亟待加强

　　基金经理看中S天一科的三大理由，目前看来无一兑现。自2007年9月13日S天一科公告了有4名投资者起诉S天一科证券市场虚假陈述民事赔偿后, 又有52名投资者通过起诉或委托律师发函的方式提出诉讼请求,要求S天一科赔偿投资损失157.9万元并承担相应诉讼费用。代理此案的上海市汇业律师事务所一位人士告诉本报记者，此案很有可能下月开庭。

　　记者在证监会的网站上还查阅到，天一科技还于2005年接到过证监会的行政处罚决定书。证监会查明天一科技存在虚假披露2003年年度报告、虚假披露2004年半年度报告和隐瞒重大事项未披露等事实。

　　对于这样一家问题公司，一向倡导价值投资的基金为何重仓进入，不免让人心生疑窦。一位业内人士对本报记者表示，其实基金经理也有苦衷，S天一科的问题暴露于天下，发现者为监管机构。其中最主要的问题是监管机构权力大，上市公司不得不拿出公司的核心资料出来以供检查。但对于基金公司来说，上市公司没有提供重大核心数据和资料的义务，这也使得基金往往只能从公开的资料去研究上市公司。

　　深圳一家合资基金公司的投资总监则向记者表示，在现有的投研体系下，基金公司犯错误情有可原，但S天一科作为一家有历史问题的公司，基金应当非常谨慎。“肯定是研究得不够深，只调研了上市公司，没去查关联公司，轻信了上市公司，被忽悠了！”

　　银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，上市公司现有的道德风险靠基金公司的常规调研很难发现，资产注入和重组的保密性一般也很强，S天一科在“5?30”大跌时连续五个跌停，庄股的特征十分明显。从基金公司的选股流程来看，最早的源头是券商的研究报告。而券商的研究报告是向所有基金开放的，也就是说S天一科的券商研究报告，很多基金经理都看过，为何只有本文提到的7只基金重仓持有，其中缘由值得基金反思。“上市公司的报表很多都是做出来的，基金经理要避免犯错误，还必须在专业性和调研的时间上投入更多，在整体投研能力上下功夫。”

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