中国钱+美国息 港股难大跌 把握机会趁低入市

　　美国上周四公布的联邦费城银行商业景气下跌5.7%，比市场预期的上升6%差距甚大，此数据表现是02年10月份以来最差，当时数据下跌7.6%，也是美股在2000年科网股爆破后投资气氛的最低点，亦可能是当时此数据表现恶劣，迫令前联储局局长在02年11月一次过减息半厘，由1.75厘减至1.25厘，造就了半世纪以来的低利率环境，美股及美房产因而诞生新牛市。

　　再上一星期公布的美国制造商物价指数和消费者物价指数升幅都大过市场预期，令当时的投资者认为美国通胀加剧，美国明年1月份未必再减息。

　　大选年就业问题大于通胀

　　以上的逻辑思维如套用在分析欧洲央行利率后向是完全正确，但用在揣测美国利率方面却可能会出错。一直以来，美国政府在联储局调控货币政策价值观上都是先顾就业，后顾通胀。尤其是明年是大选年，任何失业率上升的可能性都会对执政党不利。1991年老布殊总统虽然挟着大胜波斯湾战争之余威重选总统，可惜失业率一直攀升，令他铩羽而归，败给新仔克林顿。

　　联邦费城银行商业景气差，代表了商界对前景信心下降，业务扩张自然缩减或延后，故短、中期的美国失业率攀升的机会甚大，联储局不得不持续减息去救经济，否则经济容易出现硬着陆！

　　中国钱美国息港股难大跌

　　在投资市场上经常存在跟风的评述，例如恒指升至31800点时很多人说会见35000点，上周二恒指接近26000点时亦有很多声音说会见22000点，这些极悲极喜的言论都令散户们焦头烂额，进退失据。

　　在外资眼中，香港股市有着中国钱(中国资金)流入的长期优势，但同时利率方面受惠于跟着美国不断向下调；港元本应是强势但无奈受联汇政策被迫贬值。贬值的港元等同资产面值低，用低面值的货币去买强货币的长期回报，例如用欧元兑港币去买长远赚取人民币收益的中资股，是一种稳健而安全的对冲投资方法。

　　内房股跌幅过分可吸纳

　　10月29日笔者介绍了美国著名基金经理JimRogers对中国极为看好的言论，其中一段假设言论是，未来若偶然听到一些中国不利消息而令股市回落，都应该把握机会趁低入市。中国宏调消息令过去一周的中资内房股股价跌幅过分，形成了吸纳的良机。JimRogers虽然有时言论出位，但笔者十多年前已观察此君之分析言论，是属于极其有料及可信度甚高之人，读者们应要学习！ (来源：香港商报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。