长城证券：中青旅 国际旅行业务方面品牌效益明显

　　中青旅旅行社在国际旅行业务方面品牌效益明显，旅行社业务的毛利率高于行业平均水平。入境游和会展游是公司业务收入的重要来源。公司成立中青旅联盟，拟转型做旅游批发商。公司中标成为奥运会期间各国奥组委宾客和各国新闻记者的接待及旅游服务商，将受益于奥运会及北京旅游市场的发展。

　　山水时尚酒店定位于中端商务型经济酒店。目前已经开业的酒店有6家。2008年公司开业酒店数量增加1倍以及奥运会带来的价格提升(2008年北京中青旅山水时尚酒店开业的有3家)，预计公司酒店业务收入增长113%。

　　景区乌镇是中国面积最大的水乡古镇，公司重点发展的西栅景区定位于休闲度假旅游和高端会议接待，符合行业发展趋势。2007年起景区乌镇的业绩开始并入公司，成为公司利润的增长点。上半年乌镇景区共计接待游客102万人次，预计乌镇景区全年的游客人次为180万。

　　公司的策略性投资业务如风采科技公司和房地产项目进入收获期。风采科技公司2007年上半年贡献权益利润2,425万元，增长稳定。公司运作的三个房地产项目陆续于2007年底竣工，成为公司2007年-2009年利润的增长点。

　　公司2007-2009年净利润增长71.3%、52.1%和8.9%，每股收益分别为0.49、0.75和0.82元，作为奥运受益的公司，我们看好其管理能力和高成长性，给予推荐的投资评级。 (来源：刘月平) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。