国泰君安认为,长江证券总体规模处于创新类券商中游,但公司策略明细,经营较为稳健,风险控制能力较强,在上市券商中,长江证券将处于第三层次,与中心、海通距离较大。定位将基本与国元和宏源相当。
目前公司业务布局全面,已经初步搭建起包括证券、期货、基金在内的证券控股集团雏形,但高度依赖于经济和投资的状况短期内难以改观。
经纪业务在收购大鹏证券营业部之后市场份额稳步提升,保持湖北省内竞争优势的基础上实现了全国布局,投行业务则竞争实力较弱,但债券承销方面打下了良好基础,自营配置较为均衡,但自营占比较高。
国泰君安认为,公司将受惠于行业规模发展和竞争结构优化,未来两三年内,业绩可望保持305的复合增速。07到09年公司的EPS可望达到1.53元、1.97元和2.5元,但业绩受市场发展速度和行业管制放松程度的影响较大。因此,国泰君安认为,首日公司定位在40元左右,长期合理定位在50元左右。(记者江沂/中国证券报?中证网)
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(责任编辑:陈晓芬)