热点轮动引发市场激情

机构：重庆东金
从行业指数的表现来看，各大行业表现分化，医药、批零、电子、石化、水电等涨幅居前，而采掘、金属、地产、金融等大市值行业则纷纷整理。虽然周三指数进入震荡整理之中，但市场的轮动上涨特征还是非常突出。

即使大盘蓝筹股也是处在板块轮动的大格局中，只是涨跌先后的节奏不同而已，近期市场人气回暖趋势明显，加上机构买盘有重新活跃迹象，预计未来一段时间内市场向好格局难改。

我们认为，短期A股市场内外无忧。一方面，从国内运行环境看，在央行先后宣布上调存款准备金率、上调银行存、贷款利率之后，由于年前央行已不可能出台更进一步的货币紧缩政策，因此，意味着近阶段市场对宏观紧缩政策的担忧将暂时缓解；另一方面，从全球角度看，鉴于圣诞期间海外绝大部分股票市场进入休市期，A股投资者暂时对海外股市波动传递至A股市场的担忧也可消除。因此，从短期市场运行趋势看，圣诞期间A股市场很可能延续反弹格局。当然，考虑到市场对宏观紧缩政策的担忧并未完全消失，因此，我们暂时维持近阶段A股市场总体运行趋势将延续筑底行情的判断。

从均线系统看，当前股指下方密集了5日、10日、20日、30日多条均线，对指数是一个有力的支撑。而股指上方60日均线压制明显，显示股指将在该区域出现震荡。由于沪指长时间运行在60日均线以下，这条均线必然成为指数上涨的重压区。所以，在这个区域多空双方必然出现激烈争夺，虽然从中长期考虑，多方获胜几率较大，但震荡几乎必然出现，而适当的震荡整理进一步延续了大盘弹升行情的时间周期，有利于A股市场冬播行情与春"升"行情的演绎。

值得指出的是，在上证综指还在底部徘徊的时候，中小板指数已经率先走出上升通道，据wind资讯统计，自10月10日以来，中小板个股算术平均涨幅高达26.4%，远远超过全部A股2.35%的涨幅。按月统计成交额的增减情况，与沪深A股相反，中小板的成交额呈逐月递增。若除去期间上市的26只新股，中小板个股中已有四成的股价超过10月10日收盘价。随着时令进入年末，市场呈现双底反弹态势。其中，反弹过程中量能的明显放大，场外资金积极入市，布局今冬明春的迹象十分明显，跨年度行情有望逐步展开。

针对后市，我们认为尽管在权重股的拖累下，股指有再度向下调整的要求，但股指的疲弱并不会对市场的整体活跃造成太大的影响，"八二现象"仍会在近期内持续。实际操作中，建议投资者可以对短期升幅已大的品种宜逢高减仓，并根据自己的投资偏好积极布局。

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