博时股权拍出天价在意料之中

　　　博时基金公司股权拍出天价，业内人士认为，这一成交价格在意料之中，主要是由基金公司近年来的盈利能力提高及博时基金的市场地位所决定的。

　　基金公司管理资产总规模已超过3万亿元。巨大的管理规模给基金公司带来了高额的管理费收入，这导致基金公司股权迅速升值。

而且，有关基金公司IPO的预期增强，更使得其股权日益炙手可热，转让价格自然水涨船高。

　　10月22日，银华基金股权曾拍出每股56.2元的价格，创下溢价50倍以上的基金公司股权转让纪录。而在2003年，深圳机场受让南方基金30%股权时，每股不过5.05元。此后，康美药业以每股6.38元的价格就顺利入主了广发基金。陕国投今年出售融通基金公司2500万股权，最高也只开出了3.8元/股的价格。

　　对于博时基金股权拍卖价格溢价达130余倍，理柏基金中国研究经理周良认为，博时基金的市场地位与盈利能力在行业中排前列，其股权自然更值钱。从横向比较来看，博时基金每股131.67元的成交价格应算合理。此外，由于招商证券本来就是博时基金股东之一，因此对其盈利等经营情况早已心中有底，因而拍出高价绝非一时冲动。

　　银河证券基金高级分析师王群航表示，博时作为一家大型基金公司，目前经营情况良好，并已经形成了相对成熟的企业文化，未来发展前景看好。况且股权投资作为一种长期投资行为，并不在乎短期股价的高低。

　　博时基金公司管理的资产总规模已超过2500亿元，如果按照每年1.5%的管理费收取比例计算，博时每年管理费收入可达37.5亿元。

　　不过，一些业内人士指出，基金公司规模与股市走势休戚相关。一旦市场低迷，基金公司资产规模可能会出现大幅缩水，因而其收益存在很大不确定性，对其股价评估应保持理性。

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