4大实力机构推荐4大牛股

　　东华合创（002065）并购有利整合公司两大业务

　　天相投顾

　　公司是国内第一家通过CMMI5认证的企业，也是目前国内仅有的两家同时拥有国家系统集成一级资质、涉密甲级资质和CMMI5认证的企业之一。目前公司的系统集成业务只面向高端客户，竞争程度较低，毛利率较高。随着国内企业信息化进程的加快，预计在未来几年里公司的系统集成业务收入将保持在25%以上的年均增速。

　　公司于2007年开始进行外延式扩张，先后收购了联银通和华信北美两家公司，而且两家公司分别对自己的未来业绩做出承诺，其中联银通承诺2007年实现净利润不低于3000万元，2008年和2009年净利润同比增速不低于20%；华信北美承诺其2008年净利润不低于3000万元，2009年净利润同比增速不低于20%。由于两家公司一旦达不到承诺的目标，就会受到退还部分股份等严厉的惩罚措施，因此我们认为承诺的业绩增速是有保障的。在收购完成后，公司现有的优质客户资源可以为两家公司拓展经营范围提供很大帮助，预测两家公司未来两年的净利润增长速度将达到30%以上。

　　假设联银通和华信北美在2008年初开始并入公司的报表，则公司2007年和2008年归属母公司所有者的净利润分别为8797万元和19436万元，摊薄每股收益分别为0.68元和1.37元，维持“买入”的投资评级。

　　雅 戈 尔（600177 行情,资料,评论,搜索）海外扩张凸显国际化战略

　　国泰君安

　　公司主营品牌服装及其上游面料制造、房地产开发等业务。各项业务均处于良性发展阶段。

　　服装业务内销渠道整合已见成效，由于平效(销售收入/平米销售面积)的提高，预计未来几年服装内销收入年均增长16%，利润增长30％；服装业务开拓国际市场迈出实质性步伐：公司以1.2亿美元收购Smart和XinMa两家外资服装公司100%股权。预测收购两公司每年增加销售收入3.6亿美元，净利润1200万美元。按目前汇率计算，每股收益增加约0.047元。

　　雅戈尔地产已发展成具备品牌、资金和技术优势的区域型房地产龙头。去年以来公司投入巨资增加土地储备，现有土地储备超过300万平米，房地产可售面积达400多万平米。随着有关政策的解禁，不排除公司将地产业务分拆上市的可能。如果分拆成功，公司股权价值将得到进一步提升。

　　公司资产质量优良、管理团队专业高效、治理结构良好。2007年前3季综合毛利率达39％，同比上升5个百分点。上半年由于出售3000万股中信证券（600030行情,资料,评论,搜索）股权，获得7.53亿税后投资收益，扣除证券投资收益，预计2007、2008年公司主营业务EPS为0.50元和0.60元。公司目前仍持有1.5亿股中信证券，加上宁波银行（002142行情,资料,评论,搜索）等股权投资，公司可供出售的金融资产达180亿元。建议增持。

　　山东海龙（000677 行情,资料,评论,搜索）一体化产能扩张迅速

　　安信证券

　　粘胶短纤品质的提高与功能的完善迎合了人们对于纺织品消费升级的需要，近三年年均需求增速超过25％，行业景气度继续向好。

　　公司是粘胶短纤行业龙头企业之一，2007年中期粘胶短纤收入占比约为62％，利润占比约为78％；生产技术与产品创新能力居粘胶纤维行业之首，公司高湿模量纤维及阻燃、抗菌纤维等差别化产品均为国内首次实现产业化品种。

　　公司未来两年新产能建设集中于新疆阿克苏和山东潍坊本部，加上公司本部的技改项目，预计2009年底粘胶短纤产能将达到25万吨，相比2007年增长近110％；根据公司的产能建设计划及股权结构，预计未来三年的粘胶短纤权益产量增长为2008年10％、2009年35％、2010年17％，三年复合增长率约为20％。

　　公司重点差别化产品高湿模量粘胶短纤和阻燃粘胶短纤均已开始批量生产和销售，毛利率显著高于普通产品，公司公开增发项目有助于迅速扩大差别化产品产量和提升整体盈利能力。

　　预计2007年-2010年每股收益分别为0.60元、0.85元、1.04、1.25元，年均复合增长率约为27.6％。综合考虑粘胶纤维行业的特点以及公司未来的高成长型和行业龙头地位以及创新优势，我们给予公司2008年30倍PE估值，12个月目标价为25元，给予“增持－A”评级。

　　伟星股份（002003 行情,资料,评论,搜索）高速成长值得期待

　　国泰君安

　　公司是纽扣行业龙头公司，同时向拉链、水晶钻等服装辅料业务延伸。多年来公司强化主业投入，保持了生产制造的领先优势。公司已由单纯生产商转变为集生产与服务为一体的品牌服装辅料供应商。最近5年公司主营收入、主营利润和净利润年均递增38.2%、36.9%和36.1%。

　　公司通过技术研发跟踪-生产质量控制-渠道体系深耕的管理体系，使营销网络和客户资源快速扩张，大客户占比显著上升。公司拥有覆盖全国的40多家销售分公司和营销网点，近百家特许经销商。

　　基于对行业发展的准确判断和把握，公司的投资项目成功率高且见效快。2004年6月IPO投资的项目，2005年6月就建成投产；2006年9月定向增发投入的“高档拉链技改项目”和“多彩水晶钻技改项目”，2007年底全部达产。目前公司拟公开增发募集资金2.6亿，投入新型拉链、高档水晶钻及高品质金属钮扣等项目，项目完成后可新增销售收入5.5亿元，为公司的持续快速增长提供了保障。

　　预计2007年、2008年公司营业总收入为12.16亿元和16.47亿元，分别增长50％和35％，净利润为9776万元和14061万元，分别增长49％和44％，EPS分别为0.70元和1元。目前股价与同类公司相比明显低估，目标价32元，建议增持。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。