东美证券:内地银行保险股盈利增长受制从紧政策

　　来源： 香港文汇报 作者： 曾永坚

　　还差数天便步入2008年，经过令人难忘且风高浪急的股市年，读者宜把握2007年余下的时间，为自己手上的投资组合作详细检讨，有见及此，笔者由今日起至12月31日的文章将撰文港股的回顾与展望。

　　2007年令投资者津津乐道的，相信离不开内地金融、内地房地产、资源类的股份。今天先探讨内地金融行业。由于经济发展与银行业盛衰息息相关，而内地人均收入迅速增长及广泛人民生活迈向富裕起来的趋势，亦令保险产品需求日益增长，此一概念，造就不少资金流入内地银行及保险类股份，亦使这批股份的价格含较高的溢价。

　　无可否认，就未来三年至五年的行业前景，具竞争优势的内地银行及保险股，仍拥有较实在的盈利增长能力。不过，国家倾向收紧银行体系资金的环境，至低限度于奥运会前，对股市投机状况生成一定程度的冷却和抑制作用，银行业的借贷增长亦会受影响，因此，银行及保险类股份于明年上半年的股价将反覆反映相关的政策因素。笔者为证监会持牌人士，相关人士持有中国银行(3988)股份。