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我国航空需求增长强劲


  ●2007年一季度,在国内航空市场需求、运力投入、各航空公司之间的市场竞争等诸多因素的综合作用下,国内综合票价指数基本上与去年同期持平。

  
  ●我们对中国国航给予“增持”的投资评级;对上海航空和S南航给予“谨慎增持”的投资评级;对于机场行业的上海机场深圳机场均给予“增持”的投资评级。


  
  航空需求依然保持强劲增长

  
  从南方航空的生产经营数据可以看出,除了1月份有春节因素的影响外,南方航空的收费客公里

  
  数据在2月份和3月份,分别同比增长23.5%和24.9%。

  
  虽然中国国航和东方航空2007年一季度的运营数据还没有公布,但是,从南方航空公布的数据(假设三大航空之间的市场份额格局基本稳定的话)可以看出2007年一季度,航空需求依然保持了强劲增长的态势。

  
  主要机场数据尚可

  
  上海机场:三月份出现明显转机。2007年前两个月,上海机场的各项生产经营数据表现平平。1月份,上海机场实现起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别为20447架次、205.25万人和19.65万吨,同比分别增长9.13%、-4.48%和14.98%。2月份,上海机场的起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别为18983架次、196.64万人、15.68万吨,同比增幅依然低迷,分别为14.11%、-4.34%和13.79%。

  
  但是,从3月份开始,上海机场三大业务指标的增幅都出现了明显的转机。3月份,上海机场的起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别为20564架次、238.37万人和19.49万吨,同比增幅分别高达33.23%、35.3%和34.51%,比1-2月份的情况有了明显改观。我们预计,随着航空旺季的到来,上海机场的三大业务量同比增幅将继续保持在比较良好的水平上。

  
  深圳机场:国际货邮增长强劲。相对上海机场来说,深圳机场各月度之间的业务表现比较稳定一些。总体上来讲,货邮吞吐量的增幅最高,旅客吞吐量的增幅其次,起降架次的增幅最低,这与深圳机场目前的现实情况是比较符合的。即跑道的通过能力相对饱和,但是市场需求依然强劲增长,所以,吞吐量的增长主要是通过机型逐步大型化的方式得以实现。值得一提的是,随着翡翠航空和其它航空公司的全货机航班逐步投入运营,2007年前三个月,深圳机场的国际货邮吞吐量呈现出爆发式增长的情况。1-3月份,深圳机场的国际货邮吞吐量分别达到8781、8512和9661吨,同比增幅都在80%以上。我们预测,未来2-3年,深圳机场的国际货运业务都将持续保持高增长的态势。

  
  票价指数同比基本持平

  
  2007年前三个月,国际原油市场和国内航油市场的价格水平基本与2006年同期持平。在国内航空市场需求、运力投入、各航空公司之间的市场竞争等诸多因素的综合作用下,国内综合票价指数基本上与去年同期持平。

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