招商证券：
●前三季度收入和利润大幅增长：07年1-9月，公司实现收入和净利润分别为61.82亿元和6.93亿元，同比分别增长152.41%和104.15%。实现每股收益1.39元。如果扣除9月份收购的神火铝业（45.05%）前8个月并表增加的每股收益0.31元（神火铝业1-8月份净利润33879.11万元），前三季度公司实现每股收益也高达1.08元，同比增长80%。
公司预计07年全年业绩同比增长100-150%，即全年每股收益预计1.6-2元
。
●业绩增长的主要原因在于三个方面：（1）煤矿洗煤厂投产。新庄选煤厂工艺改造完成，控股子公司新龙矿业选煤厂投入正常生产，高附加值的精煤产销量增加；（2）公司新合并了河南神火铝业（45.05%）1-3季度会计报表（神火铝业公司为公司同一控制下企业合并增加的子公司，新会计政策要求将该子公司期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表）；（3）控股70%的沁澳铝业二期7万吨电解铝生产线较原计划提前竣工投产（于07年6月末竣工投产）。
●在建项目较多并逐步投产，未来产能增长预期明确：公司目前五个矿井核定产能451万吨，在建矿井240万吨（薛湖矿井120万吨，泉店煤矿120万吨），筹建矿井120万吨（持股70%郑州天宏李岗煤矿）、参股在建矿井300万吨（参股39%的新郑煤电赵家寨煤矿）。09年公司的煤炭权益产量将达到918.8万吨，是06年产量408.62万吨的2.25倍。6月底建成沁澳铝业（16万吨）及9月份完成神火铝业（20万吨）收购后，公司电解铝产能已达到36万吨（配套50万千瓦的自备电厂）。此外投资建设15万吨阳光铝材公司（持股60%，3年建成，预计税后净利1.2亿元）
●盈利预测：我们按照新会计制度调升07年的业绩，预计07年、08年和09年每股收益分别为1.93元、2.38元和3.41元，同比增长140%、23%和44%。
●投资评级：继续维持原来的目标价95元，继续维持强烈推荐?A的投资评级。
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