从医改动向寻医药股黑马

　　■报告精选

　　财政部部长谢旭人本月19日表示，明年将推动深化医药卫生体制改革试点工作。其核心精神是加大投入，这对医药产业构成利好。卫生部部长陈竺本月26日在十届全国人大常委会第三十一次会议上，报告了城乡医疗卫生体制改革和加强食品药品监管的有关情况。

　　未来农村和社区的基本医疗将会进入蓬勃的发展时期，相信政府会大力扶持有“规模＋品牌＋丰富品种”医药龙头企业。

　　制剂药行业：重点关注拥有“品牌＋规模＋丰富品种”的普药类企业，如白云山、华北制药、双鹤药业、恒瑞医药，这些企业将会有5年以上的长期投资机会。

　　医药商业：看好行业整合。

　　原料药行业：已经进入持续的景气周期，但毛利可能会在08年从目前的50％－100％降到30％－40％的合理水平，暴利的可能会逐步消失。

　　医疗器械行业：看好大额的政府采购的实现，这将会大大提高新华医疗和万东医疗的销售额。

　　重点跟踪医药公司点评：

　　华北制药：公司与DSM的合资已基本通过政府部门的审评，目前正在做环评，未来DSM的进入将会促进企业改制和减员增效等；资金和技术的注入会大大改善公司的竞争实力。

　　一致药业：母公司“国控”在08年初的上市将会触发公司的增发，通过收购医药商业公司将会扩大公司的经营规模。

　　中技贸易：公司将于近期更名为中国医药，央企的平台将会给企业扩张提供极大的便利。

　　达安基因：公司在血筛市场将会拥有广阔的前景。

　　太极集团：大股东出面解决公司的担保问题，将会大大降低公司的财务负担；盈利能力随着财务负担的降低会大幅提升。

　　华海药业和海正药业：凭借在原料药市场的优势会进一步开拓国际市场，未来向制剂药转型。

　　白云山：卓越的管理水平将会极大改善公司的运营效率，丰富的品种和土地储备将会增加公司的抗风险能力，与百特的合资会在2009年开始再造一个白云山。

　　平安证券　杜冬松

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