股指期货日评（12.28）

机构：长江期货
 指数走势及技术层面分析：

本周沪深300指数站稳5200点以上，沪深300指数本周开盘5142点，最高5391点，最低5129点，收盘5338，涨236点，涨4.63%，成交额为4712亿元，较上周增量1530亿，周K线表现为小阳线。

周K线已经站稳短期均线5周，10周，20周均线系统之上。技术分析已经进入上升通道，暗示大盘中线看好。但受资金面紧张，宏观调控力度的加大，连续2周的上涨积累了大量的获利盘和外围市场的影响，本周五个交易日指数表现为震荡上行，量能放大显著，连续2周的上涨技术上有回调整理动能。预计下周市场短线有回调蓄势的要求，横盘震荡的概率偏大。

 沪深300股指期货仿真合约走势及技术层面分析：

本周沪深300股指期货仿真交易合约，不同程度的集体下跌，但远月合约震荡下跌的幅度较大。主力合约IF0803开盘7828点，最高8155点，最低7318点，收盘7412点，跌386点，成交81万余手，减量31万余手，持仓4.4076万余手，增仓0.29万余手，总体量能继续减量。周K线表现为高位中阴线，周线形态仍处于上升通道，技术上表现为横盘震荡。近月IF 0801合约周五收5850点，期现基差为-512点，基差走强。IF0802合约周五收6256点，期现基差为-918点。IF0803合约周五收7412点，期现基差为-2074点。IF0806合约周五收8099点，期现基差为-2761点。

 基本层面要点（一周重大财经要闻汇总分析）：

1. 温家宝：审计工作要推动宏观调控政策落实。24日下午，温家宝和国务委员兼国务院秘书长华建敏来到国家审计署，同署机关和地方审计机关的干部进行座谈时指出 ：2008年的审计工作要突出抓好四个方面。一是推动宏观调控政策措施的落实，促进经济社会又好又快发展。二是查处大案要案，深入推进廉政建设。三是关注民生和社会建设问题，切实维护人民群众的根本利益。四是充分发挥审计监督的建设性作用。

2. 证监会主席尚福林近日在中国金融论坛提出：五大举措夯实市场发展基础，强化基础建设优化市场结构，改革新股发行交易制度 期指推出时间或延迟。尚福林25日表示，要稳步发展股指期货等金融衍生品，深入做好股指期货上市准备工作，推动股指期货安全上市和平稳运行。证监会放缓上市房企融资 A股IPO明年将放慢。

3. 国家税务总局：将进一步推进个人所得税制改革，积极稳妥推进税制改革，完善和改革地方税制，创造公平的税收环境。国家税务总局局长肖捷在全国税务工作会议上表示，08年将继续加强税收法制建设，进一步推进依法治税，进一步规范和减少税务行政审批项目，今后将进一步推进个人所得税制改革工作，研究综合与分类相结合的个人所得税制度，更好地调节个人收入分配。国家税务总局统计显示，今年前三季度，证券交易印花税完成1436亿元，同比增长11.7倍，增收1322亿元，拉动整体税收增长4.7个百分点；印花税加券商佣金，2007年股民累计付出了3000多亿元的交易成本，远超上市公司上半年净利润2646亿元，占前三季度上市公司净利润4927亿元的61%。

4. 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2007年12月27日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7．3079元，再度大幅走高，再创汇改以来新高，单日升值幅度高达219个基点。人民币持续升值，但是国内的物价指数CPI却持续走高，11月的CPI上涨6.9%更是创出11年来的新高，通货膨胀在越演越烈。人民币的对外升值，不能遏制它对内的贬值速度。央行近期核定了明年新增的信贷总规模，并对各银行下达了指导性计划。为确保明年宏观调控条件下对贷款投放规模的控制，贷款规模严格受到控制，明年各银行都有按月上报贷款的投放情况。央行收缩银根的措施不断加强。

图1：2007年我国货币和准货币供应量分布图（M2，M1，M0）

数据来源：中国人民银行网站

从上图可以看出我国的流通中的现金M0的在2月份达到全年最高，5月份达到全年最低，年底由于央行加大资金回流力度，以及加息，特别国债发行，票据发行，调整银行存款准备金率等收缩银根货币政策的措施，使得我国市场的资金流量有所减少也说明政府的宏观调控收到了一些效果。

5. 国资法草案于23日提请十届全国人大常委会第三十一次会议审议。这部初次提请审议的法案提到，该法的适用范围仅限于除金融类国有资产以外的经营性国有资产，国资委为履行出资人职责的机构之一。此外，在国有资产转让一章，规定对转让上市交易的股份依照《证券法》的规定进行。

6. 发改委官员：四大有利因素抑制明年出现通胀。中国经济周刊近日报道：一是宏观经济环境进一步改善。二是商品供给充裕。三是国家财力充裕。四是经过这些年市场经济的实践，从中央到地方对市场经济规律的认识逐步深化，宏观调控的手段、方式方法不断推陈出新，工作经验也日益丰富。这四大有利因素都有利于抑制明年出现通胀和宏观调控目标的实现。

7. 创业板推出箭在弦上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日在广州举办的亚太总裁与省市长国际合作大会上表示：“明年中国将在深圳推出创业板。” 巴曙松估计，如果在珠三角符合深圳中小板和创业板上市条件的企业都能上市，珠三角将可以产生1万名亿万富翁。

8. 财政部经济建设司副司长曾晓安24日说，为解决今年5月以来猪肉生产供应偏紧，价格上涨幅度较大的问题，今年以来财政部门共出台十项政策支持生猪产业健康发展，全国财政为此投入152亿元。有助于稳定猪肉食品价格。财政部近日宣布：明年提高焦炭钢铁出口关税；这可能对钢铁股的上涨带来冲击。

9. 国家外汇管理局副局长魏本华22日表示，明年将有序拓宽对外投资渠道，支持有条件的企业对外直接投资和跨国经营。他还暗示说，随着外汇储备规模的增长，收益性目标将放在更加突出的位置。

10. 国家统计局总经济师姚景源27日在长安讲坛表示，受工业化、城镇化、市场化和国际化四大因素拉动，今年的经济增长达到近11年来的最好水平，但为了防止经济由偏快转向过热，明年经济增速可能略有下降。今年全年CPI涨幅可能在4.7%左右，高于前11个月的4.6%。 今年我国GDP增长预计将达到11.5%，而2008年GDP增速可能放缓至11%以下，但明年CPI增幅会低于今年。我国2007年贸易盈余将达到2600亿美元。统计数据显示，今年1-11月，我国贸易顺差总计2381亿美元，高于2006年全年的1775亿美元。

图2：中国宏观经济景气指数趋势图(2007年11月)

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