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1000克/手:黄金期货抬高门槛

  上海期货交易所(下称“上期所”)日前宣布,黄金期货将于今天开始模拟交易,1月9日正式挂牌上市。最终公布的黄金期货合约提高了个人投资者的参与门槛,交易单位从原先设计的300克/手提高到1000克/手,同时,自然人客户不得进行实物交割。

  每手保证金约1.4万元

  根据此前公布的黄金期货合约征求意见稿,黄金期货交易单位原定为300克/手,保证金为合约价值的7%。按照目前200元/克左右的国际金价,如果交易单位是300克/手,一手黄金期货的保证金仅为4200元。

  “这使得黄金期货的交易门槛甚至比股票还低。”上海市期货同业公会会长钱荣金对早报记者表示,资本市场上的绝大多数参与者都是黄金期货的潜在投资者,如果大家都盲目参与黄金期货,可能加大市场风险。

  为此,上期所也曾多次征求社会意见,并开展研讨会。最终,黄金期货的交易单位被设计为1000克/手,最小变动价位0.01元/克,每手保证金相应提高到了1.4万元左右。

  上期所负责人表示,这一交易单位不鼓励风险承受能力不足的投资者参与黄金期货交易。

  自然人不能实物交割

  此外,黄金期货相关规则增加自然人客户持仓不允许进入交割月的规定,也就是不能进行实物交割。

  对此,钱荣金表示,这一规定是考虑到我国黄金产量有限。2006年中国黄金产量达到创纪录的240吨,却仅相当于24万手黄金期货,对应保证金金额不过33.6亿元,预期黄金期货推出后,其交易量将远远高于黄金产量,加上中国人乐于“藏金”,如果大量客户都去实物交割,将发生无实物可供交割的局面。

  在今天开始的模拟交易中,上期所已经将客户分为个人和单位两类。个人初始资金与法人单位初始资金分别限定为50万元与500万元。根据规定,客户需通过会员开户,成功后获得模拟账户和密码。

  与此同时,上期所还与有关银行签订了合作协议,推动指定交割金库合作,并积极发展新会员,引入包括金融机构投资者在内的自营会员。

  市场求金若渴

  事实上,自2007年9月以来,随着美元的持续走软,国际黄金期货价格不断走高。由于全球黄金市场交易中,期货交易占据绝对主导地位,交易量达到95%以上。在次级债风暴促使美国减息救市的情况下,黄金期货更成为国际基金避险的重要工具。

  “黄金期货推出实属众望所归。”北方期货研发部经理张如明表示,中国是黄金生产和消费大国,由于此前没有黄金期货,投资者不得不承受价格剧烈波动带来的风险,部分投资者通过一些机构进行境外期货交易,资金风险加大。作为商品期货中最具金融属性的品种,黄金期货上市对中国期货市场的全面振兴有重要意义。

  

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