康宏资产管理认为，由于今年投资市场会持续波动，投资者宜增加风险较低的基金投资比例，可占投资组合50%；股票则宜调整比例至20%至30%，外汇投资可占5%至10%；市场波动较高的商品期货及贵金属则宜持少于5%。
因此今年宜主力投资较低风险的产品；基金，股票、外汇、商品等高风险的产品就要少一点沾手。
大福证券也指出，今年值得投资的股票，包括AH并轨概念股、中资重组注资概念股，以及被严重低估的本地上市公司股票。此外，该行还看好银行、能源／原材料和服务板块的国企股。至于被严重低估的本地上市公司，大福认为汇控就是其中的代表，其认为美国次贷问题将促使该公司管理层改变策略，更多地专注于亚洲市场。此外，大新银行将通过重庆商业银行合作发展中国业务，也被看好。高盛则推荐
新鸿基地产(0016)，目标价175港元；
嘉里建设(0683)，目标价80.80港元；
恒生银行(0011)，目标价158港元；
中电控股(0002)，目标价61港元；
信德集团(0242),目标价14港元。
中国神华(1088)、
中国网通(0906)、
华润电力(0836)和
腾讯控股(0700)，其目标价分别为60港元、27.50港元、39港元和60港元。
金融股：中资金融股
部分中资银行股短线虽然因次按危机受压，贷款增长可能放缓，但长期被看好。保险股的业绩将不会令投资者失望。不过估计2008年央行将继续加大货币政策的紧缩力度，还会通过提高存款准备金率、上调利率等途径控制流通性过剩问题。虽然这些措施不是针对银行业而出，但银行业将是直接受害者。短期内，银行业盈利可能受到影响，但是，随着内地经济的发展趋于平稳，银行业扩大非利息收入，拓宽融资渠道，使行业整体走势依然向好。摩根大通认为内地大型银行股存款基础雄厚，资金成本较低，并且受信贷危机及国家政策的影响较少，而该类银行股可利用手头大量的现金收购海外资产，扩充业务。
个股：
工商银行(1398，目标价7.5港元)、
招商银行(3968)香港本地银行股
亚太区银行股今年的主要风险来自美国经济可能出现衰退，惟看好香港、印尼及新加坡的银行股，香港本地银行股存款强劲、受惠美息下调及资产(地产)价格上升。业务稳健，财务状况良好，个别银行虽有美国次级债交易的亏损，但大部分银行过去几年在内地业务的拓展，预期将进入收成期。2007年多家港资银行获批进行人民币业务，以恒生为首的金融机构加快在内地扩张，
东亚银行也继汇丰之后表示希望在A股市场上市的进取态度，香港本地银行股今年肯定不乏炒作题材。投资者可重点关注，如
中银香港(2388，目标价21港元)。
地产板块：香港本地地产股
由于美国次按问题仍会余波未了，为避免衰退的出现，美联储局将保持一个适度宽松的货币政策，香港通胀在人民币加快升值和各大专营事业加价下，将会持续上升，使最有利楼市的负利率重临，保守的定期存款已不管用，进取的投资以对抗通胀渐为有多余钱之市民接受，加上薪酬调升、外资流入及新供应紧张等利好楼市因素支持下，今年的楼市将更为人所注目，连带关系
恒生指数中本地地产股可望延续2007年的强势，股价将更上一层楼。今年地产行业主题包括1)环球楼市硬着陆还是软着陆；2)实质利率下跌；3)内地资金刺激需求等等，最大风险是金融市场收缩累及商业及住宅需求，但美息若降至3%以下则可带来进一步看好的空间。
新世界发展主席郑裕彤指出，香港银行会跟随美国减息的趋势，利率环境有利投资者买楼收租。预计今年香港楼市将平稳发展，楼价按年有8%-10%升幅，但不会大升。长实和恒基都认为今年香港楼价将上涨20%。瑞银就预期亚太区地产发展商及REITs将能于今年带来强劲的双位数回报，低息加上通胀上涨将令实物资产需求上升，令发展商受惠。花旗则指出香港日益接近负利率、新楼存货减少以及工资上升，将使香港楼市复苏。过去10年，香港普通住宅市场表现一般，但可能会成为楼市复苏周期的最后受惠者。时富证券也认为今年市道昌旺，将进入行业高峰。以新地为首的香港地产股不仅受惠于是香港的基建政策，还会从不断发展的内地优质项目中增加收益。
最看好个股：九仓(
0004，目标价54港元)、新世界发展(0017，目标价32港元)、长实(
0001)、
中信泰富(0267)、
恒基地产(0012)、港铁(
0066)、新濠(
0200)、九龙仓(0004)、新地0016，旗下九龙站ICC今年将入伙，以及天玺今年亦会开售，加上新地于内地不断增加土储，又联同合景泰富(
1813)及
富力地产(2777)合作在广州合作发展商住项目，今年目标价200港元及领汇(0823，目标价23.1港元)。
内地房地产股
由于香港市场的内地房地产股股价调整幅度已经足够，内地对住房需求高，去年11月份的销售下跌幅度已经放缓。目前香港市场的内地房地产股估值为2008年预测市盈率18倍以上，但现价估值并未反映2007年至2009年每年净利润增长45%的预期。同时上月人民银行加息属预测之内，但将5年期贷款利率维持不变则属惊喜，因这对按揭贷款利率未有影响，这亦反映中央不欲见近期的调控措施对用家需求有太大打击。因此预期，中央将会严格执行打压炒作及囤积居奇的措施，相信会对闲置土地征税，这对拥有超过5000万平方米土地储备的发展商有一定压力。因此，市场整合速度将会加快，一些大型及获政府支持的发展商将领导市场，中型发展商会成为外资的合作对象，而小型发展商则成为并购目标。
最看好个股：中海外(
0688)、
华润置地(1109)、远洋地产(
3377)、
深圳控股(0604)及
方兴地产(0817)及具有西部概念的
中渝置地(1224)，以及A股概念的富力地产(2777)、
碧桂园(2007，目标价14港元)、世房(0813，目标价30港元)。
中资电信股
受惠于2008奥运带来的通讯业务增加，加上3G及行业重组的推动下，电信网络供货商将受热捧。而有关电信红筹股份回归A股上市的计划若是落实，也将是短期股价上涨的最大诱因。此外，中联通有可能出售业务，此举有助显
示其业务的隐藏价值。同时，CD-MA及GSM两个网络分营已见成效，相信可推高公司盈利。
看好个股：中移动(
0941)、中联通(762)。
高盛：电力设备
个股：哈尔滨动力
理由：目前内地政府鼓励发展较高效能的电厂，预期2007年关闭的落后产能占全年新增产能约15%，而电力设备商增产进度缓慢，未来供应将会趋紧，令平均售价上升，而去年第4季度订单数字强劲反映内地及外地市场均蓬勃。
哈尔滨动力目标价29.3港元，评级为“买入”，其次为
上海电气(2727-HK)及东方电机(
1072-HK)，目标价分别为6.7港元及72.9港元，评级“中性”。
黄金股
黄金属于少数能打破周期性循环的金属，尽管美国经济可能放缓将减少对基本金属的需求，但美元持续弱势可支撑金价于高水平，因此预料2008年的金价平均为每盎司800美元，2009年及2010年则分别升至852美元和907美元。
个股：紫金及招金。目标价分别为13.5元及36元，预期两间公司将可达致双位数字的产量增长，而成本控制亦较其北美洲同业为佳。以
紫金矿业和
招金矿业的并购能力及过去的良好纪录，料应在2006-2009年的产量年复合增长率将可达18%-19%。
矿产业，首选煤炭
煤价格较为看好，市场将供不应求，但同时经营及资产成本亦上涨，令煤价进一步上升，预期中国内地合同煤价将升8%-10%。同时，中国及印尼面对的基建问题于未来1-2年内不易解决，而中国今年将会成为煤炭的净入口商，净入口达1800万吨。
个股：神华(1088)
石油及天然气
预期未来数年原油价格持续高企，经营上游业务的
中海油(0883)将较受惠。相信中国内地成品油价格将会上升，中石化将会较受惠。首选油气股份包括中海油 (目标价18.3元)。花旗将2008年至2010年目标油价分别调升至每桶80美元、75美元及75美元，原先预测分别为70美元、65美元及60美元。油价预测上升能带动中石化于2008及2009财年，分别出现13.2％及13.5％的盈利增长，但在预测税项增加后，故对中石化2007年至2009年三年的每股盈利预测分别定为持平、调升6.3％及调升0.3％。
消费板块
预期2008年亚洲消费行业的销售动力将持续，亚洲经济体系蓬勃，收入上升，消费者追求更优质及更安全的产品，成为消费行业最大动力；但成本上升或对无提价能力的公司有伤害。因此，通胀、行业整合、北京奥运均是今年中港消费股的主题。
个股：
汇源果汁(1886，目标价12.9港元)、蒙牛(2319，目标价39.3港元)。(新快报/彭澎)
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(责任编辑：郭玉明)
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