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江西铜业:关税调整有色钢铁加速行业整合

  日前,财政部公布了《2008年关税实施方案》,根据新方案,今年部分有色金属产品进口关税将下调;而钢材出口税率则大幅上调,而且钢坯出口税率将由现行的15%提高到25%,部分钢材的出口税率将由现行的5%提高到15%。


  据财政部官方网站称,我国今年进出口关税调整主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率和特惠税率等方面。经过此次调整,我国2008年的关税总水平为9.8%,其中,农产品平均税率为15.2%,工业品平均税率为8.9%。

  有色金属进口关税部分取消

  2008年,我国将取消精炼铜以及精炼铜阴极型材进口关税,取消氧化铝、电解铝进口关税。

  取消精炼铜以及精炼铜阴极型材进口关税,将影响国内铜冶炼以及加工行业利润。精炼铜进口关税据由2%降为0,对于国内铜冶炼企业来说恐怕不是一个好消息。按照12月21日LME铜现货价格6629美元/吨为标准计算,2007年每吨进口精炼铜的成本约为5.9万,而2008年,这个价格只有5.78万元。相当于国内铜冶炼厂家铜的销售价格每吨下降约1200元。

  有分析人士认为,江西铜业(600362),云南铜业(000878),铜陵有色(000630)这三家铜行业上市公司受其冲击比较明显。根据2007年中报,江西铜业精炼铜及铜杆线占其主要业务收入比例39.91%和43.93%,云南铜业占到64.96%和9.05%,铜陵有色总共占78.13%。这次关税调整,对上述三家上市公司的冲击可能不小。但行业分析师表示,关税调整对于冶炼厂商短期呈负面影响,但更多的进口,可能拉高外盘价格。

  另外,此次氧化铝进口关税从3%降至0,也将影响国内氧化铝生产企业。去年1-11月国内氧化铝总产量为1761万吨,相比2006年同期1185万吨,同比增长近50%。齐鲁证券分析师徐珀预计2008年全国氧化铝产量将继续增长30%以上,达到2500万吨。如果取消氧化铝进口关税,国内氧化铝价格回落将是意料之中的事情。

  国泰君安分析师林浩祥认为:“我国一直在进口氧化铝,停止对进口氧化铝征税肯定会对国内氧化铝产品价格产生压力,但目前,国内氧化铝价格已经处于高位,有适当的压力是正常的。”另外,记者也注意到在此次税率调整,对进口电解铝产品也不再征收关税。林浩祥指出:“国内铝价比较便宜,进口的电解铝产品即使不征收关税也不一定就能赚钱。”

  与此同时,财政部还调升了低等锌和非合金锡的出口关税。多数分析师认为,提高低等锌出口关税将有利于行业整合,有利于株冶集团(600961)等较大规模的生产厂家。由于我国是锡的主要出产国,非合金锡出口关税的提升将有助于提升国际锡价,上市公司中的锡业股份(000960)有望受益。

  钢铁类产品新税率好于预期

  在新税率方案中,钢铁类产品也存在着比较大的调整。生铁、普钢坯等初级产品税率从15%提高到25%;螺纹钢、普线、普棒等产品税率从10%提高到15%;极少量焊管加征15%关税;窄带钢税率从5%提高到15%。行业分析师认为,市场于对钢铁产品出口关税调整早有预期,此次调整未涉及热轧板卷、中厚板和型材和大部分冷轧、无缝管、大部分焊管和铸管,因此实际上好于市场预期。

  银河证券分析师孙勇表示:“对第4次调整钢铁产品出口关税,市场已有充分的预期,因此不会产生重大的影响。另外,由于新税则调整主要集中在钢坯和生钢等低端产品上,对钢铁类上市公司的出口影响不大。”

  中信证券分析师认为,根据2007年钢材出口情况推算,假设今年钢材出口量和品种分布和2007年相当,此次出口关税调整对于今年,会增加出口关税约78亿元,相对于去年全年440亿美元以上的钢材出口额和2000亿元以上的全行业利润,此次出口退税的调整对于行业影响很小。

  也有分析师认为,国际钢价的走势将左右此次出口关税调整的效应。兴业证券分析师指出,此次调整对钢铁行业中主要以出口低端钢铁产品为主的企业不利。这些产品产能扩张较快,国内竞争激烈,加征关税将抑止部份出口,进一步加大国内市场的供给压力。不过,影响程度取决于国际市场钢材价格因我国加征关税后的走势。如果国际钢材价格因此而大幅上扬的话将对出口的影响比较有限。对于像宝钢股份(600019)这样以生产高端钢材并以取代进口为主的龙头钢铁企业而言,影响本身就很小。

  由于政府限制高能耗、低附加值产能的政策未变,分析师们普遍预期,政府对钢胚等初级产品的出口政策将进一步收紧,产业政策将引导产能向高端板材及硅钢、无缝钢管等产品转移,促进钢铁行业结构优化。此次税率调整中短期对影响钢铁类公司盈利,但是长期利于中国钢铁行业优化整合。

  作者:建业 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张玉)
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