渤海投资：两大主线编织新年牛市行情

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场迎来了2008年的第一个交易日，盘口显示，机构资金迅速进入角色，对今年行情中有望活跃的板块热点进行了充分的挖掘，难怪有分析人士称，新年开门红的走势已折射出机构资金对年度板块行情的看法。

　　的确，2008年的大事件挺多，将极大地牵引着多头资金的神经，从而牵引着具有战略目光的机构资金积极布局，就目前来看，主要有两大主线，一是主题投资主线，比如2008年奥运会将推动着奥运板块的高潮，而医改、电信等行业整合将在今年渐趋明朗，相关行业的相关上市公司也会受其影响，因此，其二级市场股价也将会予以积极的回应，从而构成2008年主题投资主线。

　　二是业绩相对确定增长的主线。由于2008年将是税收改革见效的一年，税负的降低将极大地推动着财富的重新分配，部分受益的上市公司将因此而获得业绩的快速增长动能。

　　据此，笔者认为六大金刚将成为今年行情尤其是今年初行情的主角。

　　一是奥运板块。虽然奥运板块估值高，比如中体产业、北京旅游等的动态市盈率数据很难再说此类个股具有较佳的投资价值。但是，奥运板块目前的挖掘相对狭隘，以为只有北京区域的上市公司才是奥运板块，殊不知，奥运会的特许赞助商的未来发展前景同样值得期盼，因为通过奥运会而走向世界，比如青岛海尔等。所以，随着奥运主题的深度，青岛海尔、绿大地、燕京啤酒等品种可低吸持有。

　　二是电信板块。主要指的是3G产业股为代表的通讯设备板块以及中国联通为代表的电信运营商。近来关于电信的重组报道相对较多，虽然方案未定，但对电信行业的产业利润分配将产生深刻的影响，因此中国联通、动力源、东信和平、高鸿股份、亿阳信通、中兴通讯、三通信等品种可以低吸持有。

　　三是医药板块。随着我国医疗体制改革的深入，近年来一直受累于医药产品价格下降影响的医药股有望在2008年扬眉吐气，其实在去年最后的一两个月已有所表现，海正药业、恒瑞医药、双鹤药业等品种已经体现出来。而随着医药产业的全球化趋势以及自主创新能力的提升，整个医药股的投资机会在2008年有望得到进一步的拓展。

　　四是化工股。化工股的投资机会主要来源于两方面，一方面是原料价格的变化使得产业利润重新分配，部分成本转嫁能力强的品种利用成本上涨所带来的行业洗牌效应迅速获得了业绩成长的行业制高点。另一方面则节能减排产业政策所带来的行业洗牌效应，部分小企业的退出将给大企业带来新的投资机会。

　　五是节能减排受益概念股。其实前文提及的化工股以及医药股的化学原料药股本身也是节能减排受益概念股，但由于节能减排受益概念股行业涉及面较广，还包括风电设备等新能源板块以及环保设备板块，此类品种可组成一个相对独立的板块，故金风科技、湘电股份、合加能源等品种可低吸持有。

　　六是人民币资产股。人民币升值趋势在昨日延续了2007年年底加速升值的趋势，冲破7.30的重要阻力关口，达到了7.2963的人民币汇改以来的历史新高，这为人民币资产板块的未来走强再一次注入了强劲的做多动能。如果考虑到人民币资产股的银行股、地产股等板块在今年相对确定的增长预期，银行股是税负降低以及2007年持续六次降息带来的息差扩大等业绩增长动能，而地产股则是拥有庞大的预收款，这意味着他们具有2007年的房价、2005年甚至2004年的地价优势，2008的业绩将超出市场预期，所以，此类个股在2008年开市第一天的低调走势恰恰为A股市场2008年初的乐观走势埋下了新的做多动能储备品种。