苏宁3亿元收编120家加盟店 否认是受到国美刺激

　　国美吃掉大中后，苏宁(002024)以一种“迅雷不及掩耳”的态势，火速斥资近3亿元收编全国120家加盟连锁店，通通换装成直营店。有专家则提出，悉数将加盟店全部换成直营店并不一定是“好事”，尤其在三四级市场，加盟店不宜改为直营店。

　　收编价格很划算

　　苏宁电器日前发布公告指出，2007年12月27日，苏宁电器已与所有特许加盟企业签署了《特许加盟中止协议》，向加盟期限未到期企业支付提前解约违约金1375万元，同时以2.8585亿元的代价，承接所有加盟店的经营渠道、购买固定资产及连锁店物业。

　　“用了不到3亿元，就能有120家门店数量的增加，价格还是很划算的。”广发证券分析师欧亚菲这样评价苏宁的这笔交易。欧亚菲分析，将加盟店改为直营店后，预计今年能为苏宁电器的业绩增厚0.1元/股左右，净利润增长接近1.5亿元，主营增收70亿元左右。

　　苏宁总裁孙为民在接受媒体采访时表示，收编后，今后加盟店的门店数量和销售额都纳入上市公司的业绩中。

　　家电观察家刘步尘在接受本报记者采访时则认为，国家“家电下乡”的政策颁布后，三四级家电市场面临重大历史机遇，但刘步尘认为，在三四级市场，由于市场分散、购买能力较弱，家电连锁的单店辐射能力也不可能与城市相提并论，采用直营的方式并不一定是最适合的，加盟店在成本等方面仍有其优势。刘步尘预计，在2010年以前，家电连锁三四级市场仍会以加盟店为主。

　　国信证券分析师胡鸿轲则指出，家电连锁近几年的耕作重点仍在核心城市门店的整合上，三四级市场不会有太大的动作。

　　否认受刺激于国美收购大中

　　而在这个时候苏宁火速收编加盟店，业界不少分析认为是国美收购大中刺激了苏宁，孙为民公开否认了此次放弃加盟模式是受并购大中失利影响的说法。半月前，国美电器(0493.hk)用36.5亿元吃掉大中81家门店，国美电器的总门店数量达到了1100家，而此次收编120家门店后，苏宁电器的门店总数也由500家变成了620家。

　　苏宁电器昨日停牌，2007年报收于71.85元。与2006年22.70元的收盘价相比较,涨幅达到了216.52%。对于未来的投资建议，欧亚菲和胡鸿轲均表示维持“推荐”的评级。 (来源：广州日报)