环保企业估值之惑

■观察

　　Observation

　　
　　□本报记者王锦

　　
　　
　　
　　行业景气度是投资者选择投资机会时考虑的最关键因素之一，另一个不容忽视的因素便是上市公司的估值水平。

　　
　　在刚刚过去的2007年，环保、节能减排俨然成为我国经济社会最重要的关键词之一，各方面对环保事业的关注也带来了环保产业的快速发展。

　　
　　作为有着外部经济性特点的行业，环保行业非常需要政策支持，国家环保“十一五”规划的出台从政策上推动了环保行业的长远发展。

　　
　　据了解，“十一五”期间将会有约1.5万亿元的资金投入环保行业，资金投入力度的加大一定程度上也说明了环保行业的广阔发展前景。

　　
　　按常理，深处其中的环保企业自然能从行业上行的背景中分得“一杯羹”，作为行业先进企业代表的上市公司更是如此。

　　
　　然而，环保板块的情况却并非完全如此，业内人士纷纷表示，就目前的情况来看，环保板块上市公司的估值已经比较高了。

　　
　　据统计，目前A股上市公司中，环保概念板块（包括以环保为主营和涉及环保业务）的公司约有20多家。从2007年12月上旬至今，环保板块个股一直以较好的势头领涨大盘，平均涨幅超过了20%。

　　
　　国金证券宏观策略部陈东表示，由于预期比较好，环保板块上市公司估值水平一直比较高。他同时指出，节能环保是个大产业，如果把一些风能、太阳能的公司也都算进来的话，估值会更加高。

　　
　　兴业证券研究员刘建刚、郑方镳表示，虽然经过前期调整，环保板块公司估值水平有所回落，但目前仍然处于相对较高水平。在环保上市公司中，目前股价有业绩支撑的只是一部分，不少业绩不是很好的公司估值水平已经较高，主要是受重组题材和重组预期的拉动。

　　
　　他们指出，政策的大力扶持及巨额专项资金的投入，为环保产业未来的高速增长奠定了坚实的基础，然而，具体到上市公司来说，并非是完全相应等同的利好刺激，因为目前我国环保产业需要的主要是高端的设备和技术，但目前来看，这方面国内公司还比较缺乏竞争力，还需要继续努力。

　　
　　在估值方面，环保行业的几个龙头公司、有一定技术优势和核心竞争力的公司，相对来说能够享受一定的估值溢价，个股行情的特点会相对突出。

　　
　　此外，从长远来看，环保行业的发展也需要一个逐步完善的过程，往往比其他行业需要更多的时间。当然，也不排除一些公司通过自身的调整整合，通过协同效应逐渐提高盈利能力和市场竞争力，从成长性方面来说，前景仍然值得期待。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。