券商评级

华海药业(600521)

　　评级：强烈推荐目标价：32元

　　评级机构：中投证券

　　日前，公司公布股权激励计划，期权来源为定向增发，行权价格为25.68元。分析师周锐表示，华海未来几年有望进入新的利润增长通道，动力来自于：1、股权激励计划的实施将使公司经营潜力充分释放；2、制剂FDA认证的通过将会拉动公司现有原料药和制剂产品在美国市场的销售，川南基地将从亏损源转变为利润源；3、08年开始专利过期的沙坦类原料药将成为公司未来5年的增长引擎。

　　而从更长远来看，从原料药向制剂的升级可能推动公司成长成为一个国际化的大企业，因此公司目前低于行业平均40倍的PE水平严重偏低，鉴于未来业绩的实现将逐步提升公司估值，股权激励的行权价格提供安全边际，给予“强烈推荐”评级。

　　深康佳A(000016)

　　评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　分析师时红表示，随着国家启动内需政策的逐渐明朗，尤其是“家电下乡”政策的出台，预示着期盼多年的全面进军农村市场即将拉开帷幕。

　　对长线投资者而言，股权分散、资产重估对提升公司价值或有惊喜。预估公司2007-2009年EPS分别为为0.21、0.26、0.33元。就估值来看，公司的市净率、市销率低于行业平均水平，公司价值有进一步提升的空间。综合看来，公司经营环境日益改善，内需的逐渐启动、家电下乡等政策的出台，作为居民消费主体的彩电等产品有望迎来新的发展机遇，同时考虑到公司潜在的股权分散、资产重估等交易性机会，给予公司长期“推荐”的投资评级。

　　中国远洋(601919)

　　评级：增持目标价：50.3元

　　评级机构：中金公司

　　分析师梁耀文表示，干散货市场08年需求增速将略大于供给增速，因此运价将维持高位，但运价波动将加大。但公司作为世界一流的干散货船东，会根据对未来运价的判断来通过租入运力以及锁定运价来降低风险。另外，不同业务运价波动不同也将一定程度抵消风险，因此，公司业绩并非与BDI直接相关。

　　基于07年下半年强势的干散货运输市场，07-09年干散货业务净利润分别调高26%、70%和23%，公司整体净利润分别调高24%、43%和9%至1.87元、2.40元和2.21元。大幅上调盈利预测，维持“推荐”评级。给予干散货业务08年19倍的目标市盈率（国际可比公司为11倍），集运08年1.7倍目标市净率（国际可比公司为1.3倍），对应A股合理估值为50.3元。

　　（陈霞整理）

　　
　　
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