国开行08发债计划政策性金融债定位尚不变

　　今年国开行金融债计划发行5800亿元，发行量有所减少

　　国家开发银行昨天公布了2008年度的发债计划，今年国开行计划发行5800亿元政策性金融债。国开行有关人士表示，目前来看国开行商业化改革的推进还不会对政策性金融债的定位带来影响。

　　今年国开行金融债的发行量有所减少。国开行昨天发布的公告称，2008年国开行政策性金融债券发行额为5800亿元，其中中长期债券发行5300亿元，短期债券发行500亿元。去年国开行实际发行人民币债券6801亿元，没有完成原定的7900亿元的发行计划。

　　国开行有关人士表示，发债规模的减少与其对2008年资金需求的预测有关，与当前的市场环境没有太大关系。至于国开行即将进行的商业化改革，该人士表示，目前来看还不会对其政策性金融债的定位带来影响。

　　去年底，中央汇金公司向国开行注资200亿美元，以提高其资本充足率，标志着国开行商业化改革迈出了重要一步，国开行的商业化改革可能将于今年有显著推进。这使得国开行政策性金融债的定位问题再度受到市场关注。

　　根据《商业银行资本充足率管理办法》的规定，商业银行持有的我国政策性银行债权的风险权重为0%，而对我国其他商业银行债权的风险权重则为20%（其中原始期限四个月以内债权的风险权重为0%）。如果国开行转型为商业银行，那么国开行金融债也将面临着重新定位的问题，这可能会大大影响到商业银行认购国开行金融债的积极性。

　　国开行副行长高坚去年在“2007年金融债券承销商座谈会”上曾表示，国开行金融债所具有的准政府信用级别不会受到国开行改革的影响。国家的债券信用支持和国开行自身良好的经营业绩将为国开行金融债保持信用连续性提供充分保证。但随着国开行商业化改革的正式推进，市场仍在等待政策面的进一步明朗。

　　“目前来看国开行的商业化改革方向仍不明确，国开债的定位问题也需要进一步明确。”一商业银行债券人士说。

　　受到商业化改革的不确定因素和债市低迷影响，去年银行间市场政策性银行债的流动性有所下降，发行利率也连连走高。