热点切换 大盘换挡前行？

　　昨日A股市场宽幅震荡，在早盘，由于银行股、钢铁股的疲软，大盘一度不振。但午市后，钢铁股如遇神助，出现盘中反转走势，推动大盘止跌企稳，上证综指不跌反涨47.05点，日K线图再度趋于乐观。

　　热点切换聚人气

　　对于昨日的走势，不难看出存在着两大特征：

　　一是“八二现象”依然明显，即银行股、石油化工股等权重股依然走势不振，但中小板块、医药股、化工股、创投概念股品种仍然有较佳的表现，从而使得大盘出现指数涨幅有限，但个股机会无限的盘面特征。以沪市为例，上涨家数为719家，下跌家数只有172家。

　　二是热点切换的特征较为明显。昨日早盘的银行股、钢铁股走势不振，与此相对应的则是中小板块等品种出现强劲上升走势。但在午市后，钢铁股出现崛起走势，相对应的是，中小板块、医药股等前期强势品种呈冲高回落的走势，中小板综指则现阴K线的特征，中小板综指出现阴十字的走势，看来，市场的热点出现了一定的热点切换走势特征。

　　值得指出的是，热点切换并没有使得大盘出现新的震荡走势，反而是钢铁股的逞强迅速聚集了市场人气，大盘再度走高，也就是说，热点切换较为成功。这主要得益于两点，一是钢铁股在当年第四季度的产品价格上涨幅度惊人，业绩有望超预期增长，是年报业绩浪品种，而中小板块品种其实也是年报业绩浪，是同一主线，所以，热点的切换并未引发市场投资心理的波动；二是得益于资金面的相对宽松，毕竟已过了相对艰难的2007年底的资金面紧张的时间点。而相对宽松的资金面则有望支撑起热点切换所需要的资金面，这也得到了昨日沪市成交量达1719.6亿元的数据佐证。

　　换挡之后或加速

　　现在的问题是，热点切换能否推动着大盘出现换挡前行的走势特征，因为钢铁股拥有宝钢股份、武钢股份等大市值品种，其对指数以及市场人气的推动能力远远强于中小市值品种。因此，笔者认为大盘换挡前行的预期是相对确定的，一是因为钢铁股在近期的一度疲软走势，主要是因为业内人士担心从紧的货币政策会否影响着钢铁行业的需求，所以，一旦钢铁股出现盘中反转走势，敏感的资金会联想起是否钢铁行业会走出调控政策所带来的业绩增长放缓的阴影，这必然会提振这些敏感资金对同样受到调控政策影响的银行股、地产股的股价走势的乐观预期。

　　二是因为银行股、地产股的强劲走势预期其实在昨日午市后的走势也有所显现，银行指数、地产指数均有下影线出现就是最好的例证。与此同时，在新年里的人民币升值趋势提速也为银行股、地产股的走强注入了强劲动能，因为昨日的人民币汇率突破7.29、7.28的关口，收于7.2775，单日升值221个基点，分析人士戏称为“跑步升值”，如此的速度自然会提振多头资金对人民币资产股未来走势的强劲预期。更何况，地产股拥有的大量预收款基本上锁定了2008年的业绩，而银行股则由于税负降低以及持续六次加息后的2008年1月1日起的房贷重新定价等因素，也锁定了2008年业绩增长的预期，所以，银行股、地产股极有可能在近期出现上涨态势，从而推动着大盘出现换挡前行的走势特征，这其实也是昨日午市后中小市值股冲高回落，但大盘指数却悄然强劲走高的原因。

　　两手准备为策略

　　综上所述，笔者认为大盘在近期仍将反复震荡走强，毕竟在成交量持续放大、热点仍有望切换成功以及资金面开始有所宽松的背景下，市场没有理由出现大的回落走势。与此同时，年报业绩浪的主线、人民币升值主线等也有望编织起大盘上涨的预期，所以，大盘的短中期趋势仍可相对乐观。

　　建议投资者的操作思路仍可相对积极一些，只不过可以根据市场热点切换特征作出积极的策略变化，即可作两手准备：

　　一手继续关注着中小市值品种，包括化工股、医药股、中小板块等品种，其要素是业绩相对确定成长以及较高的送配预期，成交量的放大是此类强势股的共性，德美化工、澳洋科技、东方海洋等品种仍可跟踪。而对于产品价格上涨预期明显的纯碱板块的南化股份、山东海化等品种也可低吸持有；另一手则继续低吸持有人民币资产股，这也是笔者相对认可的2008年初的行情主线，地产股主要是从预收款的角度，银行股主要是从税负降低受惠概念股的角度，故中航地产、招商地产、浦发银行等品种可低吸持有。

　　《国际金融报》 (2008-01-04 第03版) (来源：人民网－《国际金融报》) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。