先抑后扬做多愿望不减

　　虽然在2008年的第一个交易日，沪深股市均出现了上涨，被誉为是“新年开门红”。但是，这个“开门红”的成色是不足的，这不仅仅是因为当天两市都曾经出现过下跌，而且到收盘时沪市的涨幅不过是0.21％，幅度很有限。

而且就在这天，稍后收市的香港股市出现了一定的下跌。隔夜欧美股市的表现同样不理想。在这种情况下，2008年第二个交易日就面临很大的压力了。申银万国首席分析师桂浩明

　　金融、地产、酒类板块令人不安

　　从板块情况来看，当天金融、地产及酒类这三个板块的表现特别令人不安。浦发银行发布业绩快报，2007年净利润预增60％。应该说这是一个很大的利多，但是因为与市场上人们的预期存在一定的距离，结果利多公布之后股价大跌，并且拖累了金融板块。另外，地产股板块也没有摆脱调整的压力，股价重心仍然有下行的趋势，并且因为浦发的下跌而加大了调整力度。由此，市场出现了对整个绩优板块走势的疑虑，这种疑虑甚至影响到了酒类板块，贵州茅台尽管有关于并购的消息公布，但股价仍然出现下跌。客观而言，市场出现这种状况，还是与人们对宏观调控的预期有关。以浦发而言，预期2007年的每股收益为1.26元，相当于40倍市盈率。考虑到2007年的实际税率超过35％，而到2008年则要执行25％的税率，因此其投资价值是明显的，2008年的动态市盈率并不高。但是，这样的股票仍然遭到巨大的抛压，这只能说明市场对其未来的发展并不太乐观。

　　中小市值股票产生财富效应

　　但是，这种情况毕竟还不能代表市场最主要的投资心态。人们注意到，尽管当天大盘蓝筹股以下跌为主，但是更多的中小市值股票仍然在顽强地上涨，这就导致了在涨跌幅排行榜中，上涨的股票在数量上一直处于多数地位。而在下午，随着钢铁、有色等板块股票的发力上涨，反映大盘股走势的白色曲线也开始上翘。在这个过程中，沪市大盘股的市场表现要更好一些。这样一来，也就导致了沪市指数在下午2点以后的翻红，并且带动了深市指数的上涨。结果，到收市时，沪市上涨了47点，其5319点的收盘指数，是去年11月16日以来的最高收盘地位。深市则创出可去年11月8日下跌以来的最高收盘位。从前市大盘的摇摇晃晃，到后市的整体上涨，反映了市场上投资者的做多意愿还是强烈的。虽然可能对很多机构投资者来说，由于对宏观调控尚存疑虑，因此在大盘蓝筹股上还没有大的动作出现。但是现在广大投资者的入市积极性还是很高的，特别是在操作中小市值股票上所取得的成功，产生了不小的财富效应。在这种情况下，市场可以在大盘蓝筹股继续整理的情况下发展个股行情。同时，大盘蓝筹股也开始分化，钢铁、有色板块的启动，虽然并不代表整个大盘蓝筹股行情开始了，但至少表明人们已经开始关注这些相对价值被低估的品种了。如果这个趋势延续下去，那么后市整个大盘应该会还有进一步的上涨。

　　本周只有3个交易日，预期周五的行情以小幅上涨为主。在成交温和放大的情况下，这种小幅上涨对应积累人气、强化做多范围，具有不小的作用。由此，人们也可以对后市寄予更大的希望了。

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