*ST大唐：变相售地 获收益起死回生

　新年之前，连日来一直忧心忡忡的股民方磊的脸上终于有了一丝笑容。

　　12月27日，他发现自己此前重仓买入的*ST大唐(600198.SH，下称“大唐电信”)在上午沪市开盘后即升至18.94元/股的涨停价位。

　　更让他欣喜的是大唐电信发布的一份重大仲裁事项公告。该公告称，经过西安仲裁委员会裁决，西安市国土资源局高新技术产业开发区分局与西安大唐以前签订的有关土地合同解除，开发区分局以评估价格24971.18万元为对价收回相关土地的使用权、建筑物以及相关附属设施、设备，补偿款将分三次付清。

　　就此，大唐电信通过一场“周瑜打黄盖”的大戏彻底摆脱了退市的阴影，方磊心上的一块石头也终于落了下来。

　　三卖资产

　　“大唐电信现在肯定不会退市了。”中信建投分析师陈政说道。

　　此前几天，业界曾普遍认为，在2005、2006年度连续两个财年亏损，今年被上海交易所实行了退市风险警示特别处理的大唐电信并未摆脱退市的阴影。

　　据大唐电信此前公布的财报显示，2007年前三季度大唐电信已经实现净利润3161万元。但是对比该公司2006年前三季度盈利2761万元后，当年最终巨亏7.19亿元的事实，业内对其能否实现全年盈利并无把握。

　　2007年9月17日，大唐电信公告称已出售其所持有的大唐高鸿数据网络技术股份有限公司(000851.SZ，下称“高鸿股份”)的1124.5万股股份。至此，除了930784股上市流通日为2008年6月30日的有限售条件股外，大唐电信所持高鸿股份的可售部分已全部减持完毕。

　　而在此前不久，大唐电信董事会还通过了决议，将公司控股子公司西安大唐电信有限公司持有的江苏大唐科源电气有限公司37%股权以评估值189.93万元为基准价、以交易价格190万元转让给了自然人季明凤。

　　在11月16日，大唐电信又发布公告，称计划将其控股子公司西安大唐电信股份有限公司(下称“西安大唐”)合法拥有的土地使用权、地上建筑物及相关附属设施、设备的所有权，转让给西安高新技术产业开发区土地储备中心，转让价格为24971.18万元。公告同时称，此次资产出售交易完成后，将可为西安大唐带来近2.5亿元的现金收入。

　　至此，大唐电信今年已三次出售旗下资产。业内人士认为通过这一系列举动，大唐电信应能确保盈利无虞。

　　变相出售

　　然而在12月14日，大唐电信11月16日公告的资产出售方案却突遭证监会否决，证监会重组审核委员会否决的理由是资产出售对公司持续经营并无帮助。这一意外令大唐电信的盈利之路突然变数横生。

　　在资产出售案被否决后，大唐电信的股票在次日随即重挫至跌停。有市场人士认为大唐电信2007年营业外收入如果达不到预期水平，公司极可能因亏损而被暂停上市。

　　然而对于证监会的否决，大唐电信自有高招应对。

　　在一周后也就是12月21日，西安市国土资源局开发区分局突然紧急提出仲裁，称西安大唐将土地闲置，构成违约，要求将土地收回。经过仲裁，此前资产出售方案被驳回的大唐电信依然成功将土地折现，拿到了近2.5亿元的补偿款。

　　大唐电信方面表示，在收到土地及相关资产的补偿款后，西安大唐本期利润预计会增加7711万元收益，对应大唐电信的权益(99.56%)，其将会有7677万元的收益。

　　“大唐电信实际上是通过不同的手段达到了同样的目的。通过这样的途径，公司今年的经营状况又有了改善，公司肯定不会亏本了。”陈政说道。

　　前景存疑

　　尽管今年的扭亏已成定局，但大唐电信的前景依然笼罩在一片迷雾之中。

　　作为大唐集团旗下主力的上市公司，大唐电信的产品线横跨固网交换、无线通信、光通信、微电子和软件等多个区域，但随着技术进步以及竞争加剧，大唐电信目前已基本退出了主流厂商的行业。

　　以大唐电信的CDMA系统为例，目前大唐电信在联通CDMA系统采购中的市场份额仅为1%-2%，主要是在陕西、安徽、内蒙古等欠发达地区。

　　从今年前三季度财报来看，大唐电信每股收益为0.072元，其中投资收益为9437.7万元，以补贴收入为主的营业外收入为2794.6万元。也就是说如果扣除投资收益及营业外收入，前三季度实际公司税前经营性亏损高达6104.6万元。

　　与此同时，其母公司大唐集团则重组动作频频。大唐移动总裁唐如安此前因重组方案的分歧而辞职，中国人民财产保险股份有限公司投15亿元入股大唐移动通信设备有限公司，种种迹象表明大唐集团的重组正在加速。

　　但大唐电信此次资产出售未获通过，已使大唐电信成为大唐集团整体上市平台的可能性落空。业内人士普遍认为，大唐集团更有可能选择新成立的大唐控股公司作为整合上市平台。

　　本报截稿前获知最新消息，1月3日晚间大唐电信再次发布公告称其已收到仲裁通知书，被裁定将获得旗下一家公司的转让款及其利息，总计1668万多元人民币。依靠不断获得的仲裁款，大唐电信正在赢得保壳之战。

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