民族证券：小盘股调整格局开始显现

　　●市场综述

　　近期笔者指出轻看指数，可以参与个股机会，但这是在机构和政策博弈处于均衡状态下，因此轻指数的背后实质是密切关注机构政策博弈格局的演变。从短期来看，平衡格局发生重大变化的可能不大，但是随着热点的继续演绎，随着越来越多的股票出现越来越大的涨幅，目前的平衡将会处于变化的边缘。

据华夏基金的统计，07年A股市场中，金融地产和石化的利润合计占到了整个市场的近七成，而随着题材股的上涨，估值压力会逐渐凸显，市场热点如果继续疯狂那么第二个5.30难以避免，而这一次，基金和私募都身处其中，投资者难以寻觅到避风的港湾。当然，在现阶段，这些都只是假设，是激情中的冷静，在市场结构和环境越来越复杂的今天，先看到风险的存在再去参与现实的机会是保证投资成功的关键。总结起来，笔者对于目前的操作策略用两个词概括就是：胆大心细，步步为营。

　　●热点分析

　　终于，场内发生了大的热点转化，指标股领先，小盘股调整的格局开始显现，虽然盘中二者的分歧相对较少，但是我们仍然注意到，中国石油作为最重要的人气指标，盘中走势是虎头蛇尾，虽然有山东黄金、云南铜业等有色金属板块的鼎力支持，对市场的上涨贡献巨大，但市场号召力及市场权重显然不能取代中国石油等指标股的地位，我们只能把有色金属的这波行情看成是一个热点板块，另一方面，虽然场内走势分歧减少，沪指60日线上站的较牢，但盘中下跌家数却高于上涨家数，一方面既有前期涨幅较高的中小盘股主动回调，比如西水股份之类的个股，另一方面也不排除市场存在谨慎态势，有借机获利了解，逢高出货之举。故此在市场短期趋势上，市场走势并非明朗，也非有大的变数，个股行情仍将主导近期的盘面，投资者仍可对我们前期推荐的诸如广东榕泰、宜华木业等形态较好的个股加以关注。

　　●国家发改委公布的2007年12月份36个大中城市重要商品和服务项目价格变动情况综述称，当月成品粮价格有所上涨，食用植物油价格涨幅明显。

　　点评：从价格监测可以看出，部分食品价格仍维持较快的增长速度，如受部分地区小麦和稻谷收购价格上涨等因素影响，本期成品粮价格有所上涨，标准粉、特一粉、粳米和晚籼米平均价格分别为每市斤1.5元、1.68元、1.74元和1.61元，较上月分别上涨2.4%、3%、0.4%和1.2%。食用植物油价格继续保持上涨势头，菜籽油、豆油及花生油平均价格分别较上月上涨4.3%、5%和8%。而由于两节临近，加之部分地区腌制腊肉香肠，猪肉需求明显增加，价格继续上涨，比上月上涨3.3%。受国际乳制品价格上涨，及饲养、运输成本上升、部分乳品企业上调产品价格等因素影响，鲜奶价格涨幅明显，比上月上涨7.1%。这说明自去年上半年开始的食品价格上涨势头受粮食生产成本提高，需求增加，国际市场传导等多因素影响仍没有放缓的迹象，仍将对今年粮食CPI上涨构成很大的压力。

　　

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