华西证券一月策略：冲高之后现分歧

　　对于2008年度的全国金融工作会议，市场重点关注的是我国在金融监管制度上是否会有新的突破。如果中央成立统一的金融监管部门，则将是中国金融监管制度的一项重大改革，将意味着长期以来的金融行业分业经营、分业管理将向综合经营、综合监管转变，其影响不可小视。

对于证券市场来说，在多层次市场体系建设方面，股指期货和创业板推出的时间有待明晰。

　　本月股票供给数量相对减少。新股发行节奏大幅减缓，截至上月末已知的只有两只小盘股发行；此外股改限售流通股的解禁虽然给市场带来476亿市值的股票增量，但和上月基本持平。

　　2007年12月，A股市场筑底反弹，以上证综合指数为例，股指在4800点附近双底形成，同时5200点附近的颈线位突破，以金融和房地产为代表的权重板块仍处于下跌后的整理状态，上述情况显示2008年的1月份市场仍有继续反弹空间。

　　但是股指距离5500点上方的阻力位临近，同时经过反弹后市场整体估值水平回升至29倍，达到合理上限，这降低了对投资者的吸引力。我们预计1月份整体市场在继续上行后压力加大，出现冲高回落的可能性较大。

　　对于本月的市场走势我们趋于谨慎。根据上月制定的仓位控制计划，建议在股指回升到5500点附近时，考虑降低仓位到30%。

　　在经过2007年12月的筑底反弹后，结合市场反弹后阻力增大，震荡加大的预期，我们从以下三个方面出发构建投资组合：一是超跌蓝筹股，例如房地产；二是处于强势的消费和升值个股，例如航空、银行、食品饮料和商业零售；三是超预期增长的小盘股。

　　本月的月度推荐组合为8只个股：交通银行（601328）、万科A（000002）、中国国航（601111）、五粮液（000858）、宇通客车（600066）、大商股份（600694）、北大荒（600598）、浔兴股份（002098）。 (本文来源：华西证券 )

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。