绿大地：优势明显成长可期

　　2007年12月26日，我们对刚刚上市的绿化苗木种植企业绿大地（002200）进行了实地调研。

　　未来三年仍处于快速成长期

　　随着我国城市化进程不断加快，近年来城市绿化种苗需求稳步增加，绿化苗木生产规模扩大也非常迅速。

　　目前，虽然中小规格苗木和常规苗木过剩现象比较严重，但云南省中大规格苗木和特种苗木60%需要从外省买入，省内产量远远不能满足需求，今后云南省城市绿化将逐渐突出云南本地的地域文化特色，这将为省内绿化苗木优势企业的发展提供巨大的市场空间。我们预计，在未来的三年内，云南的中大规格苗木和特种苗木的需求量都将保持25%以上的年增长速度。

　　竞争优势明显占据天时地利

　　绿大地的主要优势体现在：一是区位优势，云南的气候条件适宜生产热带、亚热带、温带的各种植物，而公司的种植基地又比较均匀地分布在各种气候带上。加上云南政府又极力鼓励发展地方特色的苗木，作为本地最大苗木企业，绿大地无疑占尽天时地利，具备外省同行所没有的商机。二是技术优势，公司与中科院昆明植物研究所合作，下设技术开发中心，具备自主繁育特色种苗并将现代农业技术规模运用于绿化苗木生产的能力，这在云南省乃至全国同行中都是出类拔萃的。三是基地优势，绿大地目前基地的种植面积为7263亩，本次募集资金将再收购9000亩宜林荒地，这样公司的基地规模在全国的同类公司中处于前列。四是产业链优势，公司的主要盈利模式为外购半成品进行生苗育熟，熟苗销售收入占总营业收入的75%左右，约占总毛利总额的60%左右。从长远来看，这种依赖外购原料的业务模式有一定的局限性。所以公司这几年来努力打造“研发???种苗???苗木种植基地???工程设计及施工”产业链，目前已经初步形成，这种纵向一体化的业务模式在满足中、大型绿化工程投资商的“一站式”采购需求上有极大的竞争优势。

　　产能有序释放

　　公司在2005年购置的马鸣乡3500亩土地在2007-2009年开始逐渐发挥效益，而公司本次募集资金项目投产后，产能又将大幅提升，达产产能将比2006年增长146%，但这些产能并不是在某一年集中释放出来的，而是逐年释放，这样既能与公司内部管理能力的逐步提升相适应，又能与市场的逐步拓展相适应，也证明了公司的管理层在成功上市后仍能保持比较清醒的头脑。（广发证券） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。