次贷危机余波远未了

　　虽然次贷危机表面上的伤势使华尔街各大金融机构亏损累累，但更可怕的是令金融交易的可信度下降，以及使欧美各大中央银行监管能力和公信力遭到质疑

　　据德国《Ｓｏｎｎｔａｇ》报上周日披露，由于受美国次贷危机的影响，瑞士第二大银行??瑞士信贷２００７年第四季度面临２５亿瑞士法郎（约合２３亿美元）的资产减值。

　　有人指出，类似瑞士信贷的事情也许还会在其他地方发生。受美国次贷危机影响，２００７年世界经济宛如坐在奔驶的过山车上，超重效应和失重效应让它变得“晕头转向”。迈入２００８年后，全球经济能否闯过次贷难关？

　　新年再“品”次贷恶果

　　随着美国次贷危机不断加重，金融市场惜贷气氛浓厚。为防止情况进一步恶化，美联储先后采取了向银行系统注资、降息或暂停加息等多种措施来“救市”。

　　次贷危机不仅让美林公司创下９３年历史上最不堪的业绩，也令美林证券ＣＥＯ斯坦?奥尼尔在随后引咎辞职，奥尼尔成为华尔街上第一位受此次危机影响而辞职的ＣＥＯ。随着次贷危机恶果的进一步凸显，在２００７年年底，类似的亏损、辞职现象“屡见不鲜”。

　　在新年钟声敲响后，美国著名金融服务集团道富成为新年次贷危机的首个受害者。该公司日前宣布，其资产管理业务负责人威廉?亨特已离职。据悉，就在亨特离职前数周，该公司表示，其资产负债表外的４个投资实体持有２９２亿美元的资产担保商业票据。资产担保商业票据是一种短期证券，通常由次级抵押贷款和消费者贷款的收入作为担保。

　　有分析人士一针见血地指出，虽然次贷危机表面上的伤势使华尔街各大金融机构亏损累累，但更可怕的是令金融交易的可信度下降，以及使欧美各大中央银行监管能力和公信力遭到质疑。

　　殃及新兴市场

　　次贷这个巨大的黑洞正不断地吞噬着各公司的“辛苦钱”。作为次贷危机的直接受害者，国际各大知名银行叫苦不迭。全球经济牵一发动全身，不但欧美各经济体遭受重创，连新兴市场经济体也难逃次贷危机所带来的难题。

　　据海外媒体昨日报道称，印度四大银行在次贷危机中损失惨重，这４家银行包括该国最大的国有银行??印度国家银行，以及印度第二大银行ＩＣＩＣＩ、印度第六大银行Ｂａｎｋ ｏｆ Ｂａｒｏｄａ和印度银行。

　　四大银行准备通过创建信用衍生产品以及对定价方式进行设定等方法，来减少次贷危机所带来的损失。而这种对信用衍生品进行定价的方法，计算范围将会从之前的５％增加到１０％。

　　印度央行在其最新的一份报告中表示，那些有着海外业务的印度银行，可以选择使用一些信用衍生类的产品。虽然这一方法所产生的影响可能非常有限，也不会对美国的次贷市场产生直接的影响。

　　据了解，本次主要信贷衍生品包括次级抵押担保的债务抵押债券、信用违约交换等。

　　全球形势更严峻

　　渣打银行经济学家预测，２００８年将是全球经济形势严峻的一年。预计在２００８年，当前金融风波和美国经济放缓会部分蔓延到新兴市场。

　　渣打银行首席经济学家、全球研究部主管李籁思（Ｇｅｒａｒｄ Ｌｙｏｎｓ）指出，去年次贷风波对市场和银行业的影响将可能向更大范围蔓延。流动性问题可能很快演变成银行业资本金问题，这将进一步使信用和贷款环境大幅度收紧。在这种情况下，美联储的减息步伐有可能会加大。渣打银行预计，适度放松的货币政策将成美国的主基调，但大举减息的可能性仍不能排除，以避免信贷紧张局面加剧，?帮助商业银行增补资产。

　　谈及新兴市场的未来走势，渣打在报告中指出，新兴市场尤其是亚洲，它们的流动性将普遍保持良好，这也表明这些经济体的基本面不错，有着大量国际收支盈余，财政相对比较健康，家庭负债率低，企业盈利稳定，产出增长强劲。