08日窝轮市场投资精选

    法兴证券衍生工具部：尾市有趁低吸纳，留意中油7724/海油7364购

　　美股表现持续动荡，港股难独善其身，恒指昨日一度跌逾800点，尾市有趁低吸纳跌幅收窄，中资银行股仍为主要沽售对象，石油股也难敌大市气氛全线回落。

　　上周五中石油(0857)以大阳烛回升，走势初现起色，而相关认购证亦见资金大手吸纳。相比其余两只石油股，中石油走势仍相当落后，市场普遍看好油价今年表现，股价可望在＄13边成正v底，而技术上，如股价可冲破＄14．40附近阻力，短线上望＄16附近。如看好中石油短期走势的投资者，可留意长期轻微价内认购证7724，行使价＄13．48，今年6月尾到期，提供4．2倍实际杠杆，引伸波幅约47．8％。

　　上周五走势出现突破的中海油(0883)，虽然股价昨日掉头回落，但仍能够企稳＄13关口，走势维持反覆上升，阻力位＄14及＄14．62。如看好中海油短期走势的投资者，可留意长期价外认购证7364，行使价＄14．18，今年6月中到期，提供4．1倍实际杠杆，引伸波幅约56．6％。

　　中石化(0386)续维持大型上落走势，股价昨日下试＄11关口再获支持，有望再次出现反弹，而下一级支持则在＄10．50附近。如看好中石化短期走势的投资者，可留意长期价外认购证1565，行使价＄11．88，今年7月尾到期，提供3．7倍实际杠杆，引伸波幅约56．5％。

　　中交(1800)成旦o京沪高铁项目，股价连升5个交易日，＄22．50阻力位已被升破，现正挑战较大阻力＄23．60附近，如再破可望挑战历史高位＄25．40。如看好中交短期走势的投资者，可留意中长期深入价外认购证6042，行使价＄26．28，今年6月初到期，提供4．6倍实际杠杆，引伸波幅约57．2％，较适合短线买卖。

　　高盛证券衍生工具部：逆市上升,留意中铁购9210及中电购9137

　　在美国上周五(4日)公布最新失业率及非农业就业职位后，道指上周五晚下跌了257点收市。港股昨天(7日)低开557点后，全日最低见26699点，收市报27179点，全日下跌约340点，整体大市成交金额约1135亿元。认股证昨天成交金额约356亿元，占整体大市成交金额约31．3％。

　　上市以来一直有不俗表现的中铁(0390)，其股价昨天继续向好，最高见11．94元，收市报11．6元，上升约2．1％。如早前在专评中所指出，在云云重磅股中，中铁是少数未经历过次按洗礼的股份之一，故高位应未有太多蟹货可言。在配合整体市况上周五显著回升及该股仍属利好的技术走势下，短线仍可望续创新高。

　　如看好中铁的投资者，可留意两只昨天新上市的中铁认购证9210及9226。9210昨收报0．247元，行使价在12元，现时约属3．5％价外，引伸波幅约78．1％，提供约2．8倍实际杠杆，成交金额约5000万元，属贴价中铁认购证中较活跃之选，今年7月14日到期。至于较看好正股的投资者，就可留意行使价较高在14元的9226，该证昨收报0．203元，现时约属20．7％价外，引伸波幅约79．6％，提供约2．9倍实际杠杆，今年8月4日到期。

　　资金避难所，留意中电购9137

　　除中铁外，投资者亦可留意同样在昨天逆市上升的中电(0002)。刚在元旦开始调高电费的中电，昨天最高见57．35元，收市报57．2元，上升约2．7％。其实在近期市况波动的情况下，如中电等较具防守力的公用股，其股价表现已开始较大市为佳。以上年11月开始至今的一段期间计算，中电的股价便上升了约9．8％，但同期恒指却显著下跌了约13．3％之多；某程度上，这反映中电在是次波动的市况中，担当其资金避难所的角色。自踏入08年后，一外资行最新给予中电的投资评级便为优于大市，目标价更高在70．5元。

　　如看好中电的投资者，可留意上市不久的中电认购证9137，该证昨天高收报0．62元，行使价在60元，现时约属4．9％价外，是市场上行使价较高的中电认购证之一，引伸波幅约36．8％，提供约4．4倍实际杠杆，今年12月15日到期。

　　德银技术部：地产股带动大市回稳，吼长实2635/港铁2636

　　长实(0001)昨日于早段曾经和大市一起下跌，但于尾市大幅反弹，收报＄147，上升＄2．80。资金流向上，长实相关认股证于12月31日至1月7日期间录得约9100万元的资金流入。技术走势方面，长实股价于10月创下＄159．50历史新高后，一直调整至11月尾约＄127附近，并于该水平形成十字星及出现反弹，昨日更重上＄145水平之上，技术走势转好。投资者现在可视＄148．90为短期阻力位，而下一个阻力位则位于＄159．50历史高位水平，支持位则为＄137。

　　港铁(0066)昨日收报＄34．90，上升9％，再创历史高位。资金流向上，12月31日至1月7日期间有约1亿元流入港铁相关认购证上。港铁于9月份突破了维持半年的整固区域顶部后，股价向上发展，屡创历史新高，走势偏好为主。若股价能处＄31．35水平之上，上述利好讯号仍然有效，投资者可考虑作利好策略，并不断调高支持水平，初步以＄31．35为支持，下一个支持则为＄29．40。

　　相关窝轮策略，看好长实可留意2635，行使价＄155，8月到期，实际杠杆约4．1倍。看好港铁可留意2636，行使价＄29．50，8月到期，实际杠杆约3．1倍。

　　花旗集团认股证：尾市逆转,博反弹可考虑建行2283轮

　　受去周五美股挫愈250点拖累，恒指昨日低开560点后，一度跌穿100天线定26870水平，国指跌幅更为厉害，低开560点后跌穿100天线定16336水平，尾市捞底盘涌入地产股，恒指收复部分失地，企稳100天线上收市，最终报收27179．49，跌340．20或1．24％，国指表现略逊，最终报收15590．74，跌312．66或1．97％，大市成交只有1135亿元，认股证市场成交回升至355亿元，占大市总成交约31．33％。认股证市场交投仍集中在中石油(0857)、中海油(0883)及中交(1800)身上。

　　纵使美股受挫，沪深300却报收5556．59，升72．94或1．33％。令外，部分本地地产股如港铁(0066)及近期人气股中铁(0390)　与中交皆逆市上升，惟港铁及中铁连日已录得一定升幅，再上冲之爆炸力或未及因受市场气氛而导致超卖之股份，其中例子为建行(0939)。

　　技术上，建行早已跌穿100天线，形成下降趋势，昨日更一度低见5．89港元之4个月低位，惟尾市反弹，成永郎u6元水位，29．96之14天相对强弱指数呈超卖现象，博建行后市有机反弹的投资者，可考虑花旗建行2283。

　　2283为低街货价外认购证，行使价为6．68元，到期日为08年4月21日，溢价约18％而实际杠杆约6．10x。

　　投资者亦应留意虽近日认股证引伸波幅巳作出下调趋势，但仍处于历史较高水平，投资者必须考虑引伸波幅可能续作调整而衍生之风险。

　　东方汇理银行衍生工具部：中煤回归待批，看好留意1209

　　美股昨晚于12800点找到初步支持，场正观望政府进一步的救措施以及联储局月底的议息结果，港股ADR呈个别发展。现时大未有明确方向，投资者仍以拣股不拣的策略入。

　　个别股份方面，中煤能源(1819)近日股价蠢蠢欲动，其股价上周五以大阳烛的姿态升穿10天、20天及50天线，且见成交配合，转强讯号明显。该股昨日随大低开后迅即回升，收逆涨逾2％，报24．75元。

　　中证监发审委昨日公布将于本周五审核中煤的A股的IPO申请，其回归终于进入倒数阶段，相信有关消息有机会进一步刺激该股的后表现。事实上，自上月21日起，中煤的相关认购证已连续8个交易日录得超过1亿元的净资金流入，不排除有醒目资金偷步入。

　　看好中煤的投资者，可留意中期价外认购证1209，行使价28．88元，于今年7月到期，引伸波幅82．22％，有效杠杆2．97倍。

　　东方汇理银行衍生工具部：中铁逆破顶，留意低引伸4986

　　由于上周五美国就业数据逊于预期，美股显著急挫，港股于早时显著承压，恒指一度挫逾800点，但100天线再次发挥支持作用，大市于午后从低位显著反弹约400点，差不多以接近全日高位收。

　　虽然大遇压，但上周的强势股份昨日仍能逆市上升，其中中铁(0390)创下上市以来的新高11．94元，该股走强主要是受惠于中标京沪高速铁路约值220亿元人民币的合约，消息同时刺激其A股亦一度涨停板。中铁昨日收报11．60元，逆升2．11％。

　　技术走势上，该股上方已无阻力位，若大回稳，后有机会再冲击12元的关口。看好的投资者可留意中期价外认购轮4986，行使价12．68元，于今年7月到期。惟现时中铁的价外认购轮的引伸波幅介乎67％至95％不等，差距颇大，4986的引伸波幅约为67％，是当前场上引伸较低的选择，同时亦提供超过3倍较高的有效杠杆。

　　荷兰合作银行：港铁跌市呈强势劲升，留意港铁购7790

　　上周五(4日)美国股市大幅下滑，拖累恒指昨日甫开市便跌557点，早段于低位徘徊，全日最低曾跌破其100天移动平均线的支持，见26698点，午后跌幅收窄，反覆向上至27179点收市，全日跌340点，1．2％，成交金额轻微升至1135亿元。

　　昨日有大行提高港铁(0066)目标价至35元，并维持跑赢大市评级。刺激港铁再以大成交逆市急升逾9％，升逾34元水平，再创即市新高35元，更以接近全日最高位34．9元收市，又一收市新高。成交金额约16．4亿元。港铁已连续五个交易日上升，累积升幅达24．4％。

　　认股证市场方面，昨日成交金额回升至近日高位约350亿元，而港铁认购证的成交金额占整体认股证市场回升至3．4％。现阶段投资者如认为港铁已累积一定升幅，股价短期内或有所调整的话，较防守性的策略可考虑价内及成交活跃的港铁购证7790，行使价32元，2008年7月28日到期，有效杠杆3．3倍，溢价11．7％，引伸波幅54．5％。另外，亦可注意一旦港铁股价企稳后可持续攀升，可留意将会在本周四(10日)上市的港铁购证1319，行使价35元，为贴价及中长期之选。

　　中石油(0857)认购证仍然备受注视，昨日为最大成交金额的认购证，占整体认股证市场约13．9％。若投资者想博中石油后市反弹，可考虑中油购证9063，行使价14．2元，2008年7月7日到期，有效杠杆3．7倍，溢价17．5％，引伸波幅58．2％，为成交活跃及贴价之选。

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