上港集团：上证50+权证概念 底部抬高

机构：国海证券
受银行等权重股走强影响，蓝筹股与非蓝筹股跷跷板效应再现，热点变换引起周二盘面大震荡，并收出放量阴线，预计短线大盘将围绕60日线与5500点区间震荡。从周二的盘面来看，沪综指仅微跌6.81点，跌幅0.13%，但个股涨跌比为147：715只，下跌个股达到83%！但是我们发现，权重股表现相对稳定，如上证50成份股中，个股涨跌比为24：26，即有四成的个股保持红盘。

建议关注股性活跃的上证50中的低价股??上港集团（600018），周三有望加速上扬。

垄断与地缘优势 分享中国成长

上港集团（600018）位于我国海岸线的中心，地处"黄金水道"和"黄金海岸"的交叉点。上海港在世界集装箱港口排名自2003年起已连续四年保持第三位。自2005年以来上海港货物吞吐量跃居世界第一大港。集团已开辟遍布全球、国际直达的美洲、欧洲、澳洲、非洲以及东北亚、东南亚等地的班轮航线200多条，目前，集装箱月航班密度已达到了2106班，成为中国大陆集装箱航线最多、航班密度最高、覆盖面最广的港口。07年前三季度上海港集装箱吞吐量完成1934.74万TEU，货物吞吐量3.67亿吨，分别比增21.2%、4.6%，集装箱增速超过预期，主因为洋山港开港后全年作业时间超过300天，比预期长，航线转换也非常成功，增量箱源并未分流至宁波港，宁波港前三季度虽然同比增34.8%，但绝对数为697.53万TEU，仍远低于上海港，上海港仍是长三角地区的港口枢纽，居龙头地位。在中国经济在世界地位日益明显的情况下，中国需求与成长为公司持续发展打下坚实基??/p>

集装箱码头外贸箱提价将大幅度提升明年业绩

随着公司逐渐完成整体上市后，开始加大对旗下资产的整合力度，并推进了上海洋山一期、洋山二期码头合并运作，而洋山港口的陆续投入使用，将为上港集团贡献丰厚的盈利。公司07年10月26日宣布外高桥集装箱码头外贸箱提价10%，洋山港提价21%，根据公司对08年预测集装箱吞吐量2900万TEU (其中外贸箱估计2700万TEU)，将增加主营业收入9亿元，该部分收入将基本转化为税前利润，但由于上海港的外高桥港区与洋山港区吞吐量结构近一年来变化较快，我们粗略估计提价因素增加08年纯利约6.3亿元。随着我国经济的崛起，上海已成为当前全球最具活力的城市之一，世界500强企业中多已在此安营扎寨， 快速增长的经济带来活跃的贸易往来，对其业绩持续增长构成强有力的支撑。

权证与业绩增长预期提升溢价

上港集团是我国较早实现整体上市的公司之一，2007年8月，公司公告将发行不超过24.5亿元的分离交易可转债，使得公司具有权证概念。二级市场上，权证概念股的定价普遍明显高于其行业平均估值水平。技术上，该股股性相当活跃，经过充分蓄势后，周二放量走高，有望加速上攻。

国海证券 王安田

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