福建高速兑现承诺“慢性子”

　　　福建高速（600033）是股改承诺未兑现的公司之一。其大股东在股改时郑重表态，将在2007年12月31日前，将福建罗宁高速公路注入上市公司，可是，直到2007年12月28日公司才与大股东签署了相关协议，准备出资6.1亿元，收购罗宁高速100％股权，等到今年1月15日交股东会审议，再履行相关程序，早已过了承诺期限。

　　收购资产提升业绩

　　对此，公司在定期报告中多次强调，承诺未能兑现，是因为交通部相关规定暂停政府还贷公路收费权的转让；而今公司董秘又提到，收购延期主要是因为对注入的资产评估、审批需要时间，经历的程序较多。是有关部门政策变了，还是转让合同本身的程序问题，福建高速并没有明确的说法。总之，股改承诺还是履行了，只不过推迟一点时间而已。但在笔者看来，搞清到底是主管部门暂停转让的规定取消了，还是因为其他原因导致公司承诺兑现延期，还是很重要的，这涉及到公司主营业务的政策稳定性问题。

　　不管怎么说，大股东履行承诺，对福建高速业绩的提升还是有很大作用。根据公司介绍，罗宁高速系国家高速公路网沈海线在福建省境内的组成部分，全程约33公里，通车后车流量逐年提高，2003、2004、2005、2006年通行费收入分别为8197万元、11397万元、11744万元和13710万元。按福建高速70％左右的营业利润率，以2006年1.37亿元收入计算，收购后便可增加利润9600万元，净利润（33％税率）6400万元。

　　多项投资尚无下文

　　除了收购罗宁高速以外，福建高速拖延的还有福厦高速（福州至厦门）扩建工程。由于公司现在经营的福厦高速早已超负，2007年6月26日，公司股东会就审议通过了福厦高速扩建工程的议案，工程总投资高达141.3亿元。福厦高速共分为两段，由公司负责泉厦高速（泉州至厦门），总投资53.84亿元；公司的控股子公司福泉公司负责福泉高速（福州至泉州），总投资87.46亿元，并预计工程于2007年底开工，2010年底竣工。

　　谁知股东会通过后此事就不再提起，直到这次收购罗宁高速，公司才决定申请贷款47亿元，其中40亿元即用于泉厦高速扩建工程，7亿元用于收购罗宁高速。泉厦高速的扩建工程算是启动了，但2007年底开工恐已不能，2010年底不知能否如期竣工？而且还只是“泉厦”这一段，“福泉”还不知在哪里呢。

　　公司现在经营的福厦高速固定资产不过40多亿，而新的扩建工程达141.3亿元，可以想见扩建工程完工后，公司的运力和经营业绩将会有成倍提升。遗憾的是，这么大的一个工程，公司在信息披露上却不够透明，建要有建的进程，暂停也要有暂停的说法。

　　与此相类似的还有公司参与建设的浦南高速（浦城至南平），该工程总投资98亿元，大股东省高速公司占41.08％，公司占29.78％，南平市高速公司占29.14％。浦南高速于2005年12月动工，迄今已投入42.85亿元，但到底何时竣工投资人尚不明就里。因为大股东在股改中还承诺，在浦南高速通车时大股东将把其所持有的股权转让给福建高速，使上市公司拥有浦南高速的控股权。