二十强占其六 中国概念基金重仓蓝筹美国惊艳

    2007年美国基金业绩排行榜近日亮相。据晨星公司对美国境内全球市场股票型基金、债券基金和平衡型基金的统计，17261只基金2007年平均年回报率为4.61%，落后于道琼斯工业平均指数6.43%的年涨幅和纳斯达克指数9.81%的年涨幅。

　　尤为值得关注的是，伴随中国的牛市，全球基金“赢在中国”，共有6只投资中国概念的基金挺进美国基金年度回报率排行榜前20名，平均回报率超过60%。去年，中国沪深股指年度涨幅分别达96.66%、166.29%，香港恒生中国企业指数也上涨56%，收报16125点。

　　其中，AIM中国基金A类(AIM China A，　AACFX)以69.23%的年回报率排名第五，Nationwide中国机遇A股基金(Nationwide China Opportunities A，GOPAX)以及马休斯中国基金(Matthews China，MCHFX)分别以年回报率67.24%和65.29%列第七、八名。

　　另有跻身排行榜第12名的阿特金斯中国和香港基金(Guinness Atkinson China　&；　Hong Kong Fund，　ICHKX)、第17名的德莱弗斯大中华A股基金　(Dreyfus Premier Greater China A　，　DPCAX)　，以及第20名的伊顿范斯大中华A股成长基金(Eaton Vance Greater China Growth A，EVCGX)。

　　重仓蓝筹股

　　为了摆脱QFII额度限制，海外基金往往通过投资香港市场的H股和红筹股、中国内地B股、新加坡S股以及纽约市场ADR等方式进入中国资本市场。

　　“根据当前投资方针，AIM中国基金获准投资不超过10%的资金于内地A股。”AIM中国基金的基金经理、香港景顺投资管理公司投资总监何淑懿(Samantha Ho)介绍说，“就AIM中国基金而言，我们的投资战略是将合理价格增长的股票与低估值高价值股票结合，以从经济周期的增长中获利。”

　　基于同样的思路，蓝筹股成为海外基金持股单上的“固定出演”。截至2007年11月30日，排名前三的中国概念基金的股票策略十分相似，它们不约而同地选择中国移动(0941。HK)为第一大重仓股。

　　AIM中国基金持仓前10名股票全部是市场主流品种，包括中国移动(0941。HK)、中石油(0857。HK)、中海油(0883。HK)、中国神华(1088。HK)等。基金配置于能源股的比重占25.5%，其次是金融服务业，比重为25.2%。

　　Nationwide中国机遇A股基金则偏好金融服务业，比重达35.65%；能源、商业服务、工业原料等领域股票配置均在12%左右。相比之下，马休斯中国基金的投资范围更为广泛，重仓持有万科B(200002。SZ)、中远投资　(F83。SG)、新浪(SINA。NASDAQ)。

　　十一月大考

　　2007年11月的股市对海外基金是严峻挑战。去年11月5日，港股直通车计划宣布延迟后第一个交易日，恒生指数下跌5%至28942.32点，而自该计划宣布以来，这一指数累计上涨近50%。

　　与此同步，基金收益大幅下跌。当月Nationwide中国机遇A股基金市值缩水17.09%，该基金选择减持部分股票，其中包括中石油、中国移动。

　　马休斯中国基金的投资特点在2007年第四季度的市场调整中凸显成效。相比前一季度，马休斯中国基金大量增持新浪股票，金融服务业、房地产持股比重降低，该基金借此得以将市场波动的影响降到最低限度。该季度，马休斯中国基金回报率下跌1.61%，而同期AIM中国基金A类下跌6.49%，Nationwide中国机遇A股基金下跌3.35%。

　　海外基金的表现也不敌中国内地股票型基金。

　　截至2007年12月28日的净值数据显示，华夏大盘优选基金以226.28%的净值增长率名列股票型基金第一名，中邮创业核心优选基金与博时主题行业基金分别以　191.52%和189.93%紧随其后。

　　中国内地基金更积极追求其它股票的获利机会。以华夏大盘为例，其2007年三季报显示，前十大重仓股中仅中国石化一只股票符合海外基金偏好。同时理柏的数据显示，QFII亦获利于直接投资中国A股，2007年QFII　中国A股基金净值平均上涨123.54%，超过投资中国的海外基金的表现。

　　对2008年的中国市场，基金经理们信心不减。阿特金斯中国和香港基金(ICHKX)的基金经理埃德蒙?哈里斯(Edmund Harriss)预测，亚洲大多数国家会继续加速投资和发展的投入。“即便亚洲经济增速放缓，中国仍有可能保持超过10%的增长速度。”