北辰实业 首创证券
北辰实业 ：奥运龙头 挑战新高
北辰实业 （601588）是国内第一家A+H股地产类上市公司，拥有大量土地储备以及奥运相关的房子项目，以投资物业、零售商业为稳定收益基础，以发展物业为利润增长点，发展物业业务承载着公司房地产业务的投资开发建设，包括中高档住宅、公寓、别墅、写字楼等多元化、多档次房地产项目。
北辰实业 (6015880)地处亚奥核心区，将是奥运商机的最大受益者。目前，公司拥有两个奥运项目投资开发权：“奥运媒体村”和“北辰大厦”两个项目的建设。“奥运媒体村”是2008年奥运会的配套建设项目，为国内外媒体记者提供生活居住和服务。奥运结束后，改造成商品住宅销售，地层裙房为商业配套服务用房，项目总占地面积约13万平方米，总建筑面积约46万平方米，预计2007年底竣工；北辰大厦位于亚运村东侧，项目总建筑面积约13万平方米，2007年可全部投入使用，届时将为奥运会提供从办公、商业到餐饮娱乐等多方面的商业服务。目前公司拥有47万平方米多业态组团式物业资产，全部集中在毗邻亚奥核心区域的亚运村，公司的五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店将成为奥运签约酒店，6栋公寓将作为奥运媒体村使用，奥运的召开对公司未来发展影响深远。2008年奥运会后，公司存量及增量投资物业将达到近100万平方米，类型包括会议、展览、酒店、公寓、写字楼等，这将成为公司稳定的利润来源，而人民币升值带来的稀缺物业重估增值将进一步提升公司的估值。
值得关注的是，公司正在不断拓展房地产业务的开发范围，近前连续出价超过100亿元收购82万平方米土地，包括成功拿下长沙92亿元“地王”后又在北京朝阳区中标19.1万平方米地块，充分显示出公司房地产业务决心和实力。
二级市场上，该股近期强于大市，构筑大圆弧底，形成一个标准的上升通道，近日小幅整理；温和放量上攻，短线蕴含了巨大的上冲动能，创新高欲望强烈，建议大家可重点关注。
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民族证券
北辰实业：奥运热火成共鸣 建仓要及时
之所以一直看好奥运板块，是因为其具有实在的投资价值，2008“奥运年”开始了，奥运经济的强大影响力显然正是点燃奥运板块炒作激情源动力。有专家预测，与奥运相关的投资需求有望超过2800亿元，总投资将达到15000亿元，因举办奥运会而新增的社会消费需求总额将达1000亿元，未来的实际消费总需求将远远超过这个数字。奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，从而形成巨大的奥运经济产业链。如此巨大的蛋糕自然将引起推动相关受益上市公司业绩的持续成长。
奥运对北京房地产最大的机遇就是它对北京整个城市规划做了重新改变。随着奥林匹克公园的建设，北京将在市区北部、城市中轴线北端形成一个集体育、文化、会展、休闲于一体的全新的城市功能区奥林匹克公园中心区，使北京城市中心从原以天安门为中心的地区北移至奥林匹克公园中心区。随之而来的基础设施投资将使得交通、商业环境等得到极大的改善，房地产市场的价值将得到有效的提升。从其他历届奥运的经验来看，奥运极大的促进了举办城市的房地产业，房地产在奥运周期中累计的涨幅都相当惊人。
作为奥运房地产人气龙头，北辰实业（601588）拥有大量土地储备以及奥运相关的房子项目，成长性堪称两市前列。众所周知，2008年“奥运会”举办场所大部分位于亚北区域，如此以来，公司的“奥运”特征就十分的显著了。在招股说明书中，北辰实业写道，本次发行A股募集的资金将主要用于“奥运媒体村”和"北辰大厦"两个项目的建设。"奥运媒体村"是2008年奥运会的配套建设项目，为国内外媒体记者提供生活居住和服务。奥运结束后，改造成商品住宅销售，地层裙房为商业配套服务用房，项目总占地面积约13万平方米，总建筑面积约46万平方米，预计2007年底竣工；北辰大厦位于亚运村东侧，项目总建筑面积约13万平方米，2007年可全部投入使用，届时将为奥运会提供从办公、商业到餐饮娱乐等多方面的商业服务。作为北京地区的房地产上市企业，北京2008年举办奥运会，可以说是为公司未来几年的发展带来了百年难遇的机会。
奥运股成为08年最具想象空间的板块已是机构的共识。目前，该板块的炒做已经拉开大幕，如火如荼的行情即将全面展开，北辰实业作为奥运股炒作新龙头，技术面已经形成突破，井喷行情一触即发。
国都证券
北辰实业：传递奥运 再牵高潮
北辰实业（601588）是国内最大的房地产综合运营企业之一，其经营战略是以投资物业、零售商业为稳定收益基础，以发展物业为利润增长点。公司凭借综合运营管理的优势，承担了奥林匹克公园国际会议中心项目及奥运媒体村项目的开发，目前主要持有并经营管理位于亚运村内总面积达47万平方米的综合物业群。奥林匹克国际会议中心，会议中心建筑面积27万平米，主要用于击剑、现代五项比赛场馆和媒体转播；而奥运媒体村，奥运会后将改造后作为住宅销售，商业配套将作为自有物业持有。作为国内唯一拥有两项奥运项目的房地产开发商，公司将是北京奥运的主要受益者。
人民币汇率的创新高也另受益于人民币升值最大的房地产板块成为了近期市场最活跃群体。北辰实业作为奥运房地产人气龙头，拥有大量土地储备以及奥运相关的房产项目。目前，公司拥有两个奥运项目投资开发权，公司的五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店将成为奥运签约酒店，6栋公寓将作为奥运媒体村使用，奥运看点十足。
而公司的零售商业业务以北辰购物中心店为基础，向连锁超市、百货和购物中心业态专业化运营方向发展，其发展物业业务包括中高档住宅、别墅等多元化、多档次地产项目，这些都将为其贡献丰厚的投资收益。
由于公司项目主要集中在亚、奥(运会)区域内，拥有良好的市场前景，日后增值的潜力巨大。从奥运板块的持续强势来看，题材炒作有望成为08年的最大热点，随着奥运时间的临近，奥运板块成为08年最靓丽的一道风景线。
ST金杯 联合证券
ST金杯 ：年报业绩重炮打响 “黄金搭档”缔造传奇
投资要点：
1、随着国际油价的急拉暴涨，节油环保则成为汽车业的一大利器。公司未来的利润增长点在于华晨金杯07年成为推出的中华1.8T的巨大市场潜力。中华1.8T以动力和节油双利剑出鞘，以更经济更环保的优势领演中高级轿车的主战场，并创造出中高级车市场的节油传奇。
2、2007年10月30日，"华晨汽车集团中华骏捷俄罗斯KD(散件组装)"项目在沈阳华晨金杯正式签约。华晨汽车将利用依利托集团在俄现有的厂房设备，由华晨金杯提供配套件及装配技术，建立的第四家海外生产基地，未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车。
3、2007年全年，中华轿车共实现销售11.5万辆，同比增长82%。其中中华尊驰销售达3.2万辆，同比增长19%，中华骏捷销售达8.2万辆，同比增长128%；诸多持续性的巨额海外出口大单是足以支持公司持续高速增长，以及债务重组免息1.9亿将计入当期利润，种种迹象表明，公司年报业绩将大大超出市场预期。
一、“黄金搭档”缔造节油传奇
受世界经济持续强劲增长和地缘政治紧张等因素的影响，中国市场原油价格近年来大幅上扬，这无形中增加了驾车人的支出。在此背景下，加上08年1月1日欧Ⅳ排放标准的执行，节油环保则成为汽车业的一大潮流，当各大厂商纷纷转向“节油”的时候，汽车市场更是风起云涌，节油比拼急拉暴涨。
2007年年底，中华1.8T义无返顾的成为聚焦点，其中最吸引消费者眼球的是它揽胜了2007中国汽车节油群英会1.8T组百公里“节油冠军”和“中国心”发动机十佳称号。追其核心原因，华晨自主研发的1.8T发动机是其“导火线”。中华1.8T以动力和节油双利剑出鞘，联袂闪击汽车市场，一石激起千层浪，中华1.8T显示出的骄横气势。台架试验结果显示，中华1.8T发动机的最低燃油消耗率只有245克每千瓦小时，而国内目前大部分汽油发动机的燃油消耗率平均水平都在270克每千瓦小时左右。1.8T发动机整车匹配百公里最小油耗也仅有6.3L，油耗比同排量汽车节省35%左右，排放达到欧Ⅲ标准，更换组件更能达到欧Ⅳ标准，符合未来更高的环保标准。华晨此次得主打产品定位于以更经济更环保的优势领演中高级轿车的主战场，并创造出中高级车市场的节油传奇。
二、连签外海大单 对俄供货暗示5年高速增长
2007年10月30日，“华晨汽车集团中华骏捷俄罗斯KD(散件组装)”项目在沈阳华晨金杯正式签约。按照华晨集团副总裁何国华与俄罗斯依利托集团负责人ReznikovAndrey共同签署的这份协议，华晨汽车将利用依利托集团在俄现有的厂房设备，由华晨金杯提供配套件及装配技术，建立的第四家海外生产基地，未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车。这是华晨汽车继去年底在德签订15.8万辆中华出口协议、今年3月签订8万辆金杯海狮轻客出口俄罗斯协议之后的又一笔“十万辆级”出口大单，标志着中国自主品牌中高级轿车开始大规模挺进“冰雪之国”。至此，华晨汽车商用、乘用车并举的“3＋1”(西欧、北美、俄罗斯和其他地区)海外战略格局已由初具规模向纵深化挺进。今后5年内，华晨汽车的海外销量将占总体销量的三成以上。华晨汽车在俄罗斯兴建的生产基地，是继埃及、朝鲜、越南之后的第四家海外生产基地。根据双方项目合作协议，从2007年10月30日起到2007年11月中旬，俄方将向华晨下达第一笔散件订单100台，华晨将力争在12月30日前完成供货，2008年1月下旬实现在俄组装，计划2008年3月份实现在俄销售。2008年出口10000台，2009年出口18180台，2010年出口21816台，2011年出口26179台，2012年出口31414台。出口车型为中华骏捷1.6MT舒适型、1.8MT舒适型、1.8MT豪华型。按金杯持股华晨金杯39%，来计算，未来金杯的利润长期稳定的快速增长前景已经非常明确。
三、债务重组再传喜讯 年报业绩必定锦上添花！
诸多持续性的巨额海外出口大单是足以支持公司持续高速增长，由于公司06年度实现盈利,成功摘星。随后公司的业绩持续的走出低谷，07年上半年,公司的生产销售出现了良好的局面,继续成功实现盈利。07年公司三季度业绩延续大好的势头，前三季度业绩实现盈利。2007年全年，中华轿车共实现销售11.5万辆，同比增长82%。其中中华尊驰销售达3.2万辆，同比增长19%，中华骏捷销售达8.2万辆，同比增长128%；国际化经营进程大大加快，海外建厂累计达4家，07年已有待执行出口合同58万辆，合同金额达56亿美元；而近期值得注意的是，公司年报业绩应该更让人值得期待。ST金杯董事会公告:2007年12月27日，中国
工商银行沈阳南站支行、中国工商银行沈阳南京街支行与公司和公司控股公司金杯产业开发总公司及该公司的所属企业沈阳轮胎橡胶供销公司签署了《以物抵债还款免息协议》。此次债务重组中的利息免除,将增加公司收益。因为从会计制度的本身要求,按会计制度规定这部分利息必须如实提取而冲减公司的当期收益,换句话说,此前金杯所欠工行的1.9个亿的利息虽然没有支付，但从帐务处理上已经冲减了公司的利润,截止2007年12月31日金杯的累计利润是抵减这1.9亿的利息后的余额.因此这次债务重组一方面增加了当期利润，另一方面使得公司的净资产有大幅度提高。
投资评级：
公司是华晨集团在A股市场的资本旗舰，未来以其作为平台实现回归A股的途径是高效并可行的。该股目前8元的股价相对于两市汽车股而言，价值显然被低估。该股近期持续逆市放量上攻，已形成了典型的底部V型反转格局，可重点关注。
齐鲁证券
ST金杯：百亿大单超越
安凯客车 潜在重组拓展想象空间
核心投资策略：
伴随着夺得赤道几内亚6.69亿元大单的
中国武夷的短线大涨，以及签订伊朗54896万元合同安凯客车的持续走强，海外大单创造的财富效应再度成为市场关注的焦点，
龙元建设、
方大A等前期获得大额订单的相关品种也纷纷揭竿而起，可见适逢年报行情布局阶段，大额订单对公司业绩的支撑获得了市场的高度认同。而ST金杯（600609）作为手握大额海外订单的低价品种，凭借其在汽车行业整合大潮中潜藏的巨大想象空间，有望成为市场资金重点狙击的下一目标，其中蕴含的投资机会值得重点把握。
投资要点：
1、百亿大单超越安凯客车 扭亏摘帽掀起重估风暴
自06年开始，在实际控制人华晨汽车集团的扶持下大力拓展海外市场，并取得了突飞猛进的发展：自06年11月16日第九届北京车展载誉而归，并远赴德国不来梅签下15.8万辆的轿车出口德国大单，大规模攻入准入标准最高的欧洲市场后，07年4月，华晨汽车与俄罗斯帝国贸易公司签署一份为期五年涉及8万台金杯海狮客车的出口协议，合同金额高达13亿美元，成为迄今为止自主品牌汽车向俄罗斯出口的最大一笔订单，而2007年10月30日公司再次通过与外资合作建立第四家海外生产基地的形式，获取了未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车、总额度达到100亿人民币的大额订单。而综合计算，目前华晨集团的海外订单已接近300亿人民币！
2006年，公司通过股权转让扭亏为盈而成功摘星，为公司发展打开了良好的局面，而伴随着多项海外订单在07年对公司业绩支撑作用的显现，公司前三个季度连续盈利，经营状况发生了翻天覆地的变化。07年年终更是通过《以物抵债还款免息协议》的履行，减免了公司及控股子公司近2.1亿元的贷款利息，在改善财务状况和资产结构的同时，无疑进一步增强了实现07年全年扭亏为盈的预期。一旦其实现年度扭亏，在强烈的摘帽预期推动下，有望在二级市场上掀起一波猛烈的价值重估风暴。
2、汽车行业整合加速 华晨回归暗送秋波
继上汽集团整体上市、
潍柴动力吸收合并湘火炬、之后，以
东风汽车重组旗下三大零部件企业，
上海汽车整合南汽集团、
上柴股份等为代表的汽车行业整合进程呈现加速势头。在行业发展大趋势的推动下，ST金杯的实际控制人华晨集团也具备着整合旗下产业资源、提高经营效率的内在要求。而2007年7月5日，华晨汽车在纽约证券交易所的美国存托股份(ADS)的撤销，以及华晨宝马二期扩产、沈阳A级车项目、四川绵阳华瑞项目以及华晨后续新车型的自主研发以及新产品投放都将产生庞大的资金需求，使得其通过在A股市场的融资平台实现整体上市的预期大大增强。就目前华晨旗下有两支A股上市公司??沈阳的ST金杯以及上海的
申华控股而言，华晨集团作为辽宁省政府旗下的汽车行业龙头，从支持辽宁省发展支柱??汽车工业发展的角度考虑，通过华晨集团整合省内的汽车产业从而实现做大做强是辽宁省政府所希望看到的结果，ST金杯在辽宁省政府推动下成为华晨集团整体上市平台的可能性无疑大大增强，06年以来围绕华晨金杯的多个海外大单的签订，更是增添了市场的想象空间。一旦ST金杯（600609）成为华晨汽车整体上市平台，则其资产规模和盈利能力将发生质的变化，二级市场上的价值重估将不可避免，而把握先机提前布局无疑是优中选优的策略抉择。
投资评级：买入
鉴于公司巨额海外订单对业绩的支撑，潜在的重组预期对公司带来的市场想象空间，以及仅8元出头的股价，给予ST金杯（600609）“买入”评级。
长城证券
ST金杯：弄潮业绩浪整合预期助推飙股井喷
点击关键词：
在A股市场震荡走高之际，2007年度上市公司的年报潮正向我们扑面而来，一轮跨年度的炒作行情正围绕年报悄然展开。今日公布业绩快报的
中海海盛和
八一钢铁联袂上演涨停秀，已将此轮年报业绩浪的来势凶猛进行了充分的预演，可见“年报中自有黄金屋”，仔细研读，我们发现具备整合预期的ST金杯（600609）有望站在此轮业绩浪的浪尖之上，值得给予重点关注。07年报表数据显示，ST金杯借助主业的高速增长强势扭亏，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已毫无悬念。公司手握百亿大单，更是为未来业绩的稳步增长保驾护航。另外，ST金杯作为华晨在A股市场的资本旗舰，未来以其为平台展开华晨系资产整合的强烈预期更是有望助推公司股价加速飙升。
投资要点：
1、07年报表数据显示，ST金杯借助主业的高速增长强势扭亏，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已毫无悬念。
2、公司手握百亿大单，更是为未来业绩的稳步增长保驾护航。以物抵债还款免息，更有利于金杯改善财务状况和资产结构，提升其持续经营能力。
3、ST金杯作为华晨在A股市场的资本旗舰，未来以其为平台展开华晨系资产整合的预期十分强烈。
投资视角：
1、成功扭亏为盈 有望领军年报业绩浪
ST金杯早在2007年一季度就已经成功实现扭亏增利。公司半年报更是精彩纷呈：公司实现营业收入16.45亿元，比去年同期增长60%；营业利润3625万元,比去年同期增加1.84亿元；净利润3034万元，去年同期为负1.47亿元，增加利润1.77亿元，上半年实现每股收益0.0278元。三季报更是顺应强势，实现每股收益0.3元！整体来看，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已经没有任何悬念，年底摘帽毫无疑问。
得益于产销两旺的良好外部环境，汽车类上市公司的业绩在近两年有着明显的提升，连做配件的
东安动力亦是业绩大幅增长，近期股价也是一路飙升。正值年报披露时节，ST金杯等重点汽车企业报表尤为引人注目。况且股市基本上有这样的规律：在优质年报出台前的一两个月，股价就开始蠢蠢欲动了，等到年报出台前几天，股价已经飞上天；而到年报正式亮相时，即是利好出尽的时刻。循此思路，现下时点就正是判断股票年报有没有“彩头”的最佳时机。新年伊始，量价配合完美持续攀升的个股，如再与年报的“彩头”有关就尤为值得给予重点关注了，在年报潮中做这种强势股无疑将是明智之举！因此，随着年报业绩浪的展开，提前布局ST金杯之中，有望获得惊喜连连的财富收益。
2、手握百亿海外大单 业绩爆增毫无悬念
2007年10月30日，“华晨汽车集团中华骏捷俄罗斯KD(散件组装)”项目在沈阳华晨金杯正式签约。按照这份协议，华晨汽车将在未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车。另外，华晨汽车在俄罗斯兴建的生产基地，是继埃及、朝鲜、越南之后的第四家海外生产基地。华晨此次建立的生产基地，可以享受俄罗斯政府为发展汽车工业推出的组装进口零部件减免关税优惠，这将加快推进华晨汽车在俄罗斯乃至东欧汽车市场的战略布局。同时，公司出口德国的中华轿车项目亦总体进展良好。今后五年内，华晨汽车的海外销量将占总体销量的三成以上，巨额海外大单确保了公司业绩的持续稳固增长。
另外，2007年12月27日，工行方面与金杯方面就债务偿还问题，达成一致意见，工行同意对不良贷款进行以物抵贷、还本免息，将减免利息逾1.9亿元，此方式更是解决ST金杯长期逾期的不良贷款问题，更有利于金杯改善财务状况和资产结构，提升其持续经营能力。
3、整合猜想 引爆飙股狂奔
在整体上市持续火爆的背景下，作为东北地区汽车行业的龙头ST金杯的整体上市更有望先行一步。事实上，沈阳、辽宁和华晨在为华晨通过金杯整体上市已做出了比较充分的前期准备。2007年7月5日，华晨中国汽车股份有限公司宣布撤销华晨汽车在纽约证券交易所的美国存托股份(ADS)，这意味着华晨告别纽交所之后，密谋回归本土的计划开始显露。根据《二十一世纪经济报道》披露，华晨董事长祁玉民一直在谋求恢复内地市场的融资功能，包括内地整体上市及向已有上市公司注资都在计划中。在华晨旗下的华晨中国、申华控股、ST金杯这三家上市公司中，金杯与沈阳的关系最为密切，也最能协调好辽宁和沈阳的关系，而且汽车业作为辽宁省政府重点扶植的地区支柱性产业，在《东北地区振兴规划》的指引下，这样的局面显然也是管理层所希望的。在这种多赢的格局下，ST金杯的整体上市预期无疑愈发强烈，后市具备着巨大的想象空间。
给予“买入”评级：
该股质地优良，业绩爆增已是定局，在整体上市预期愈发明朗的背景下，该兼具短期投机与长期投资双重价值。从技术走势来看，该股近期持续上攻，再度收阳，新一轮加速上攻行情正火爆展开！
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(责任编辑：郭玉明)
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