丽江旅游 税收优惠助推公司成长

□本报记者陆洲

　　
　　
　　丽江旅游（002033）近日公告称，自2007年起，公司将执行西部大开发税收优惠政策，减按15%的税率征收企业所得税。公司原适用33%的所得税税率，2010年后恢复25%的所得税率。

　　
　　中投证券曾光认为，税收优惠政策将增厚公司2007年业绩约20%、增厚2008-2010年业绩约10%。由于净利润占比约1/3的云杉坪索道公司原本就享有15%的优惠所得税率，根据推算，2007年公司原本实际的综合税率约为30%；在下调为15%的条件下，2007年公司的每股收益将能增厚约20%。2008-2010年原本预期的综合税率约为23%，在下调为15%的条件下，今后三年的每股收益将能增厚约10%。

　　
　　事实上，丽江旅游拥有国内旅游市场上极具竞争力的资源禀赋。通过对玉龙雪山、丽江古城进行独占式的开发，实现了“观光游+休闲游”的完美结合，顺应了产业升级趋势，提升了公司的核心竞争力。丽江古城二期项目和昆明玉龙湾项目还将在中长期给予公司持续高增长驱动力。

　　
　　曾光认为，云杉坪改造后仍存在提价预期。云杉坪索道将于今年1月20日改造完毕，乐观预计在春节前投入运营。改造后，云杉坪索道的运力将从目前的每小时550人提升约2倍到1500人。提价幅度保守估计为50%，乐观估计为100%。与此同时，丽江古城世界遗产论坛中心项目施工进展顺利，盈利能力强劲。该项目预计2008年10月投入运营，2009年全年的营业收入至少1亿元，全年可贡献净利润2500万元。

　　
　　宏源证券许超认为，随着丽江交通条件的不断改善、度假接待条件日益完善，丽江度假旅游环境已日渐成熟。另外，公司的“昆明玉龙湾运动休闲主题社区”项目的成功将会改变公司单一经营索道的现状，有助于公司做大做强。

　　
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