兴业证券：国务院研究部署保持物价稳定工作

　　关注年报业绩和涨价因素

　　截至1月9日，共657家上市公司公布年报业绩。

　　国际黄金现货价格突破890美元/盎司关口，创下891.50美元/盎司的历史新高。

　　国务院1月9日召开常务会议，研究部署保持物价稳定。

　　点评：

　　1.年报业绩出色继续推动市场。657家公布年报业绩的上市公司中，预增、续盈、略增的公司429家公司，占比达到66%，报忧的公司不到30%。关注金融、地产等行业，招

　　商银行、招商地产等公司业绩增幅超出市场预期。

　　2.温和通胀格局下，提价能力成为行业分化的重要因素。

　　一方面，美元走弱继续推动黄金等大宗商品价格上扬。黄金价格再创新高，正如我们在前一段时间所指出的，历史上大宗商品价格与美元有负相关关系，有色金属与农产品价格受到美元贬值的推动上涨，带来相关上市公司投资机会。

　　另一方面，国务院会议决定要求近期不得调整油、电、气价格，石油、电力等行业不能提价应对原材料及能源价格上涨，盈利能力将受到损害；而尿素、磷肥等化肥价格确因成本上升需提价的必须报主管部门批准，但是考虑到其成本上升，并且又是支农行业，涨价趋势难改，仍长期看好。

　　3.近期的策略是在不确定的市场中寻找确定性的机会。关注年报业绩出色并且前期调整充分的金融、采掘等板块，以及能够对冲通货膨胀预期的有色、农产品、地产等行业。

　　通胀形势严峻，国务院研究部署保持物价稳定工作

　　国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，研究部署保持物价稳定工作，作出修改《价格违法行为行政处罚规定》的决定。一是，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高，保持医疗服务价格稳定。尿素、磷肥等化肥价格也要保持稳定。二是，近期采取临时价格干预措施，对达到一定规模的人民群众生活必需品生产企业实行提价申报，达到一定规模的生活必需品批发、零售企业实行调价备案制度。三是，修改后的《价格违法行为行政处罚规定》，加大了对价格违法行为的处罚力度，增加了对行业协会组织经营者相互串通、操纵市场价格等违法行为的处罚规定；并对重要商品和服务价格显著上涨或有可能显著上涨时，经营者报告价格变动理由的程序作出了规定。

　　点评：

　　国务院会议的背景是近期通胀形势比较严峻。07年12月虽然基期对CPI的影响为零，但新涨价因素较强，根据农业部和商业部数据来看，12月份食品价格环比上涨2％左右，对CPI贡献约0.7%；非食品价格环比上涨0.3%左右，对CPI贡献约0.2%，据此计算12月份CPI约6.4%，已经连续五月CPI维持在6％以上，全年CPI预计在4.8%左右。由于08年一季度，基期对CPI贡献约5％左右，整体CPI在6％以上，通胀压力比较大，加大了央行执行紧缩货币政策的概率。当前一年期基准真实利率－0.87％，央行有可能在近期加息一次。通胀内在因素在于我国银行体系流动性过剩，08年一季度到期央票1.3万亿，预计央行将再次上调存款准备金率。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。