自下而上优选高品质成长性企业

□银河证券基金分析师李薇

　　
　　
　　国投瑞银基金融鑫将成为2008年“封转开”的第一单。通过对国投瑞银成长优选基金产品设计、投资定位等特点的分析，并结合当前市场的情况，我们认为该基金具有以下特征值得投资者关注：

　　
　　一、高比例配置精选成长类个股，保持核心资产稳定

　　
　　国投瑞银成长优选在银河基金分类体系中属于股票基金中的股票型基金，其投资对象是具有良好流动性的金融工具；其中股票投资占基金资产的比例为60-95%，而债券投资占基金资产的比例为0-40%，权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。这决定了该基金高风险高收益的特性。

　　
　　该基金更为偏重于成长型风格，具有成长风格的大类股票是该基金最重要的资产配置。该基金以自下而上地精选优质成长上市公司的方法为主构建组合，有效地保持基金核心资产配置的稳定性；而通过严谨的风险控制管理流程，辅助性的主动大类资产配置策略，又可以在一定限度内对股票市场的大幅波动进行合理规避，这有益于优化基金投资组合的风险－收益的配比，实现基金资产的长期稳定增长。

　　
　　二、重在成长品质兼顾速度与效率，三级筛选精选个股动态优化组合

　　
　　国投瑞银成长优选以成长性股票投资为主。重点采用了自下而上的公司基本面全面分析，使用模型方法全面评估股票的内在价值，并因地制宜地灵活采用多种其他模型，使得该基金更大可能地实现对企业成长性质与量的综合评估。

　　
　　该基金也建立了三级筛选的合规股票投资及风险控制流程。通过初选、优选、风控实现逐步筛选确认，通过对模拟组合风险考量和风险调整形成可执行组合，并通过对执行组合的动态监控实现组合整体风险收益配比的进一步优化。

　　
　　三、辅助性资产配置策略，成长中仍注重流动性体现平衡思维

　　
　　国投瑞银成长优选基金保留了为规避系统风险，在不同的市场条件下一定的范围内战术性资产配置的调整机制。

　　
　　该基金较为适合风险承受水平高，收益要求高的投资者。而其他投资者可以考虑组合投资该基金。在封转开之前，基金业绩表现稳定优良，管理人股东实力强大、基金经理过往业绩优良，为该基金未来的稳定运作提供了良好的基本面支持。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。