蓝筹逐渐转强 业绩超预期个股机会多

　　上周大盘振荡上行，上证综指收于5484.68点，上涨2.30%.成交量继续放大，两市一周总成交12315亿元。多数机构认为，虽然周五下午出现回落盘整走势，但本周市场仍有望反复向上。市场热点仍处于切换过程中，蓝筹品种开始获得往上抬升的动力。

　　板块轮动蓝筹接棒

　　市场继续呈现小幅上涨的格局，各个交易日稳步攀升的势头非常明显。不过，各主要指数之间的分化却明显加大，上周上证指数上涨2.3%，深证综指上涨3.01%，沪深300指数上涨3.93%，大盘蓝筹集中的上证180指数上涨3.82%，中小板指数上涨0.6%.对比说明，市场的热点已经开始转移，从前期的中小板块转向超跌的蓝筹品种。成长性较为突出的深市涨幅较大，也说明对蓝筹股中成长品种的追逐开始成为主流。

　　大盘蓝筹品种与部分二三线品种共同发力成为上周的主要特点。从各个板块来看，农林牧渔、钢铁、券商、煤炭石油、有色金属、汽车、银行、房地产等蓝筹板块成为市场上涨的主力，这些行业中除农林牧渔盘面规模较小外，其他行业基本上囊括了当前市场蓝筹股的主流。特别是煤炭石油、银行、房地产、钢铁等行业去年11月份开始持续低迷，在中小板块强力上行的反衬下，已经成为当前市场的估值洼地。而商业连锁、医药、电力、教育传媒、运输物流、工程建筑、纺织服装、通信、电子信息等小盘品种上涨力度受到削弱，其中医药、农业、商业连锁等部分小盘品种去年12月以来已经过较大幅度的上涨，目前普遍面临估值高企的局面，从而制约了资金的追捧。

　　限售股解禁相对温和

　　上周中国银行12.86亿股战略配售股、中国神华5.4亿股网下配售股和中国人寿6亿股战略配售股相继上市流通。正如大多数机构投资者所预期，三只股票解禁当日并没有出现股价大幅波动的情况，中国银行、中国人寿解禁当日分别小幅下跌0.3%和1.82%，中国神华则当日上扬1.83%.

　　虽然股价表现平静，但中国神华和中国人寿突然放大的成交量还是表现出了市场对于非流通股份解禁压力的担心。据中金公司统计，2008年共有33121亿元非流通股解禁，占2007年底沪深两市327140亿元总市值的10.12%，占两市93064亿元流通市值的比例更是高达35.59%.

　　天相投顾研究统计，2007年沪深两市全年共有790.34亿股限售股解禁，市值达到15791.23亿元，占当年流通市值的17.43%.但总体来说，在限售股减持期间，大多数公司的股价保持上涨。在天相投顾所研究的样本股中，598个样本股价上涨，204个样本股价下跌，66个样本股价基本不变。样本股价平均涨幅为16.50%，高出市场平均涨幅4.13个百分点。造成这种情况的原因，一方面是2007年牛市行情的大背景，另一方面，限售股东的理性减持行为也是股价未出现大幅下跌的因素。

　　上投摩根基金认为，限售股上市对股价的抑制效应使限售股东普遍采取了较为缓和的减持策略，减持过程平稳有序；同时，大股东长线投资者的特征也减弱了其减持的意愿。虽然限售股解禁流通增加了市场供给，短期内会造成股价波动，但从价值角度来看，股票的投资价值并不会受到根本性的影响，若减持行为在2008年依然保持理性，则对市场的影响有限。

　　投资建议

　　上投摩根：重点关注景气蓝筹

　　随着部分蓝筹的企稳反弹，市场人气正在逐渐恢复，年报预增和业绩持续增长类股仍将是近期行情的主线。对于处于景气行业中的蓝筹品种，投资者可以重点关注。

　　债券市场方面，央行上周发行了3个月期、1年期和3年期央票共计1100亿元，其中3年期中标利率意外上升4bp，其余期限持平。同时发放正回购共计3940亿元，中标利率持平。由于到期资金规模庞大，如此大力度的回笼并未对资金面造成影响，全周回购利率小幅下降。

　　现券方面，上周成交量显著放大。农发行发行了3年期、5年期固息债各120亿元，中标利率分别为4.65%、4.99%，国开行发行2年期、5年期固息债各100亿元，中标利率分别为4.5%、4.93%，略高于市场预期。加上3年期央票利率意外上升，显示市场预计即将出炉的2007年12月CPI仍处于高位，短期内央行很可能再次出台调控措施，债券收益率仍有上行空间。

　　海富通基金：注意力转向业绩因素

　　海富通精选（爱基,净值,资讯）基金经理丁俊认为，市场的注意力将转向2007年报和2008年第一季度季报业绩超预期的行业和上市公司。

　　丁俊表示，在宏观数据上，除了CPI的数据依然较高以外，其他经济运行数据均在合理的区间范围之内，因此宏观环境依然向好。同时，由于央行回笼资金的力度并不如市场预期的大，短期资金面仍较宽裕。市场热点前期已从大盘蓝筹向中小盘股票转移，但最近有些蓝筹股，诸如金融行业上市公司公布了年报快报，快报表明这些公司的年报业绩表现超越市场预期，因此重新走强。

　　丁俊认为，这轮市场上升，主要来自于对于化肥、医药、农业等行业的景气程度的良好预期。随着上市公司即将公布2007年年报及2008年一季报，最近市场热点将转向对于业绩具有良好预期，甚至可能超越预期的个股。在这个过程中，“自下而上”的选股方式可能更符合市场趋势。

　　友邦华泰基金：布局投资消费领域

　　友邦华泰基金认为，2008年整个中国经济增长的模式，会从出口和投资驱动性模式向内需、消费、节能、减排模式转变，经济增长还将保持比较高的幅度。

　　具体对整个A股的判断，友邦华泰积极成长（爱基,净值,资讯）基金经理秦岭松认为，2008年市场会在4800点至6200点区间内波动。从投资布局看，重点在于出口、投资、消费三个推动力。秦岭松表示，对出口保持谨慎态度，而奢侈品相关的行业比如汽车、高端白酒等公司，具有一定价格转移能力，这部分相对看好。长期来看，城镇化和消费升级这个过程都没有结束。从需求来看，汽车消费、房地产投资还是保持比较稳定的增长。因此，银行、食品饮料、软件服务、通信、交通运输、家电、医药等行业，都成为相对比较看好的行业。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。