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齐鲁证券:市场投资环境已发生悄然变化

  我国外汇储备突破1.5万亿美元 07年外贸顺差2622亿美元

  央行发布的2007年度货币信贷数据显示,截至2007年12月末,国家外汇储备余额约达1.53万亿美元,同比增长43.32%;海关总署数据显示2007年我国外贸顺差达到2622亿美元。


  点评:2007年全年,外汇储备余额增加4619亿美元,同比多增2144亿美元。2007年上半年,外汇储备以月增幅平均达455亿美元以上的速度增长,而2007年下半年开始,这一增速略

  有所放缓。2003年到2007年,国家外汇储备年均增速在40%左右,这给货币投放控制带来相当压力,从今年相关数据显示,贸易顺差仍是2007年外汇储备增加的主要推动力,全年贸易顺差总额达2622亿美元。此外,年内外商直接投资(FDI)对外汇储备增加的影响也较大。如果2008年进出口保持15%左右的增速,我们认为,今年外贸政策调整将以温和微调为主调,继续采取综合措施控制外贸顺差过快增长,这将使得外贸顺差增速有望回落,也即国家外汇增速随之有望回落。

  大盘股轮流启动 股指强势震荡上行

  上周股指在热点轮流启动、大盘股轮番护盘的情况下,走出震荡上行的行情。虽然盘内有较大幅度的震荡,但沪市沿5日均线小幅上扬,且60日均线重心不断下移,对股指形成一定的技术支撑。由于市场热点活跃,轮动明显,投资者的参与热情也被点燃,日均成交达2000亿元以上,周成交量明显放大。上周A股开户数量也平稳回升,表明市场投资环境已发生悄然变化。

  上周市场的热点围绕着“年报业绩+提价”展开。大盘国企股的年报预期不断提高,成为支撑大盘震荡上行的重要动力。金融和地产最引人注目,它们是前期调整幅度比较大、去年表现最强的板块,大市值公司形象较佳,因此本周的轮流护盘一定程度上鼓舞了做多的信心。受2007年资本市场大牛市的影响,金融板块中无论是银行、券商还是保险业绩均有不同程度的增长,特别是银行和券商的涨幅达近几年之最。上周末金融股特别是银行股全面上扬,除北京银行收阴线之外,其它银行股均以阳线报收,其中华夏银行涨停。北京银行公布07年净利润同比增长50%以上,复牌高开低走,看是阴线,其实仍有1.3%的上涨。地产股上周四表现极佳,深万科保利地产华发股份等一线地产股取代二线股成为领涨的主力。去年下半年地产股的大幅度回落是对较为集中的政策利空的消化,随着年报即将出台,地产股将迎来07年全国房价飙升所带来的业绩暴涨释放期。金融和地产是人民币升值最受益的板块,经过充分的震荡整理,会吸引更多的机构资金的关注,两者如果能联袂走强,将会对股指产生极大的支撑作用。钢铁价格摆脱了去年盘整格局,在08年初全面上涨,在宝钢、武钢、邯钢等带动下,成为上周上涨天数最多的大盘板块之一,其龙头个股的走势仍值得关注。有色金属板块上周出现震荡,主要因素是黄金期货的兑现。通讯板块在3G推出日益临近的情况下,上周表现强劲,领涨个股中国联通中兴通讯仍有关注的价值。

  如果说大盘国企股的上涨更多地来自于年报业绩的预期,那么中低价股的做多动力则来自于产品价格的上涨。由于国际油价的持续高位震荡导致黄金等价格提升,我国2008年通货膨胀预期不断加强,凡是有产品涨价可能的大宗产品均对A股产生刺激,相关板块引起了资金的关注。农业、化工、医药、钢铁、焦炭等板块均有不俗的表现。温总理上周主持召开国务院常务会议要求成品油、天然气、电力等价格近期不得调整,导致了电力、能源等板块上周回调幅度较大。由于2008年将是通货膨胀预期较强的一年,围绕着价格上涨会催生多于往年的投资机会,但关系到国计民生的重大产品价格的调整过程可能要曲折一些。但考虑到上述大宗产品在我国均属于垄断性质,一旦有价格松动或提升将会对利润产生超预期的影响,而且由于电力等板块的估值仍然较低,投资者仍应跟踪关注。

  上周市场是在震荡中不断创出近期新高,震荡的主要因素是热点的切换,即近期炒作过热的中低价板块或是题材股出现回落,象是奥运、农业等板块的走弱和个股分化对资金流向产生一定的影响。但国企大盘股总是在关键时刻起到护盘的作用,热点的切换已非常明显。目前深综指、中小企业板指数等指数均已创出新高,但沪指尚与新高有一大段距离,主要是两市权重股的分布不同所致,只有指标股由轮动变成共涨,沪指创新高的可能性就大为增加。从技术上看,沪指日线沿5日均线缓慢上扬,周线也突破了20周均线。20周均线是去年以来牛市的重要支撑线。去年5.30两次大的回调,6月低点3404点和7月份的低点3563点均在20周均线上方,而去年10月份的调整导致沪指有一个多月在20周均线下方运行,本周放量首次站在此支撑线上,具有一定的指导意义。本周开始,重要的经济数据将会出台,或将对市场产生一定的影响。投资者应把握近期个股轮动特征明显,精选个股,减少操作频率,切忌追涨杀跌,以保持较好的心态。我们认为产品涨价仍是今年个股选择的重要依据,消费升级也是贯穿08年投资的主线,近期投资者应重视年报业绩预期、分配预期、受益于人民币持续升值和能源价格上涨、在温和通胀中通过产品提价把握更多定价话语权的板块机会。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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