上市公司年报吹响股市“集结号”

　　1月15日，万众瞩目的沪深股市第一份上市公司2007年年报出炉，由于S*ST昌源年报披露时间已延期至1月29日，因此ST卧龙便成为拉开2008年沪深股市第一场“新春盛宴”的“第一人”。从1月至4月，一场轰轰烈烈的上市公司年报业绩浪潮即将掀起，那么，2007年的年报会带给2008年的股指以及我国浩浩荡荡的股民队伍怎样的“新春礼物”呢？

　　股指新高且看３月

　　根据事先披露的沪深上市公司2007年年报披露预约时间表，第一家披露2007年年报的上市公司为ST卧龙。

　　从记者对部分股民的调查采访中得知，投资者对年报的强烈期待，主要是希望它能给调整了一个冬季的股市带来回暖的春意。那么，这第一份上市公司年报是否带来一声响亮的“春雷”呢？中原证券的策略分析师张刚在接受本报记者采访时指出，“由于对股指影响较大的权重股的年报发布大部分集中在３月，因此在短期内，一些中小股的年报披露对股指的影响较小，真正的大盘创新高的可能应该是在春节后的３月。”

　　根据预约表显示，1月份沪市主板有30家公司披露年报，而深市主板则有17家公司；2月份深沪两市预约披露年报的公司数分别为45家和119家；3月至4月才将进入年报披露高峰期。

　　而对于大盘股年报出炉对股指的影响，张刚认为，股民也不能太过乐观。“2008年的股市很难再呈现2007年度那样爆发式上涨。由于许多大盘股在前期涨幅过大，很多暴涨已经透支了公司2007年全年的业绩，投资者对许多业绩的预期已经在前期提前消化。因此，除非是超出市场预期的业绩增长，否则，2008年的股市估值仍然以理性为主。”

　　抓住中小股中的“黑马”

　　集中在春节前发布年报的大部分为中小市值的公司，虽然其对股指贡献较小、影响力较小，但对各公司自身的股价影响却不可低估，如何从中挖掘“黑马股”是当前投资者较为关心的。

　　根据广发证券的策略报告指出，在年报披露前期，投资者应该关注那些具备高派现、高分红等题材的个股。这类股票大都属于中、小市值股，从以往经验看，由于预期作用，在年报披露前期跑赢大盘的机会往往很高。但此时由于政策的不确定性，以金融、地产为代表的核心蓝筹股表现难以持续太久。

　　同时，有“扭亏为盈”预期的中小股股价也往往会随着年报的出炉而“大放异彩”。根据相关数据统计，截至1月11日，沪深两市有“扭亏为盈”预期的公司已有66家，其中不乏有全年大幅利润增长的。比如ST东海，在年报预期中便披露，“预计2007年度经营业绩可能实现扭亏为盈。预计公司2007年1月1日至2007年12月31日税前盈利金额约为1.57亿元左右。”随着年报披露的临近，昨日该股开盘不久便强势涨停，收报10.27元。另外，由于重大事项于1月9日停牌三日的*ST宜华也曾预计该公司2007年全年实现净利润1.1亿元?1.2亿元。这些ST股中的黑马能否在年报披露之时脱颖而出，虽然目前仍有不确定因素，但可以肯定的是，摘掉“ST”的帽子不仅代表这些公司2007年业绩的改善，更主要的是指明了公司正在向积极健康的方向发展。“这种光明的前景是值得投资的，”一位机构投资负责人告诉记者，“除了蓝筹股之外，这类扭亏为盈，且在2007年有业绩大翻身动作的公司股票，将会因为它的低市值、高回报而深受资金的追捧。”

　　板块轮动随业绩展开

　　张刚告诉记者，虽然目前年报披露的高峰期还未到来，但从股指上能看出，目前行情已经开始慢慢发生转向。“八二”、“二八”现象有所改观，业绩高成长的个股渐渐为自己赢回“涨声”，而那些前期涨幅较大的板块也会随着轮动而有一定的回落。

　　随着年报业绩序幕的即将拉开，板块轮动将是2008年1月至4月行情的主导。光大证券的分析师曾宪钊指出，“在一季度资金面相对宽松和对年报业绩上升预期增强的情况下，市场热点板块轮动明显，除了先期上涨的消费类板块以外，目前，电力、钢铁、有色金属等板块也出现了补涨行情，这表明市场信心逐渐恢复，大盘短线重新进入寻找补涨板块的良性循环。2008年大盘碎步向上的慢牛行情短期内不会被改变。”

　　而张刚则认为，春节之前，大盘可能还将更多地呈现震荡行情。“在此期间，投资者应该更多地关注各板块龙头股的年报情况。如果有超预期盈利出现，那么势必将带动整个板块上扬。”春节之后，随着３月各种政策面的消息逐渐明朗，各蓝筹股、权重股的年报披露，届时A股市场出现各路开花、各放异彩的局面可能性较大。

　　目前年报对大盘的乐观影响已经“蠢蠢欲动”，不少前瞻性较强的投资者也开始顾虑“年报之后，股市还有什么期待？”而大部分分析师则认为，2008年仍然是股市相当精彩的一年，“公布年报后的股市在经历一小波调整后，便将迎来轰轰烈烈的奥运热潮。”